2007-05-31-深交所-_中国证券市场产品创新研究_（全文_深证综研字第0152号）_54页_545kb
报告摘要
- 研究背景：在全球金融创新浪潮下，中国证券市场需推进产品创新以提升竞争力，满足融资与风险管理需求。
- 海外经验：衍生品发展经历规避税收、转嫁风险、防范风险和全面发展四个阶段，路径因市场环境差异。
- 我国现状：产品结构不完整、基础产品薄弱、市场分割、制度不健全，投资者结构需优化。
- 创新环境改善：股权分置改革、监管完善、市场规模扩大、行业盈利能力提升，推动创新积极性。
- 创新浪潮：先发展股权类衍生品（如股指期货、备兑权证），再逐步推出利率、汇率、信用衍生品。
- 配套措施：完善法律定位、交易平台、做市商制度、投资者结构、场内场外协调发展。
- 近期重点：债券类产品（附认股权证债券、可交换债券）、备兑权证、结构型产品。
- 中长期目标：利率期货期权、信用衍生品、汇率衍生品，构建完整创新体系。
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