2007-04-28-深交所-_我国私募基金规范发展若干问题研究_（全文_深证综研字第0150号）_43页_424kb

私募基金规范发展研究报告总结

研究主题

• 中国私募基金的现状、问题、机遇、监管思路及法律地位明确化。

研究背景

• 分析私募基金市场现状，提出规范发展的建议，借鉴海外市场经验。

核心观点

1. 现状

   • 中国私募基金以委托理财协议形式存在，主要包括：
     • 券商集合资产管理计划
     • 信托公司集合资金信托计划
     • 民间君子协议型私募基金
   • 民间私募基金法律地位模糊，权益缺乏保障。

2. 问题

   • 民间私募基金法律地位缺失，监管和法律规范不足
   • 投资者资金安全难以保障，管理操作难度大
   • 私募基金“共同基金化”趋势明显（如信托计划收费高、效率低）。

3. 机遇

   • 民间私募基金阳光化需求强烈，新《合伙企业法》允许有限合伙形式
   • 私募基金具有提升市场流动性、满足投资者多样化需求的优势
   • 规范化能引入更多财富管理需求，推动资本市场良性竞争。

4. 风险

   • 规模扩大可能引发市场操纵、内幕交易等风险
   • 投资风险可能向社会扩散，引发社会稳定问题

5. 监管建议

   • 明确私募基金法律地位，以现有法律为基础，不需专门立法
   • 确立有限合伙为未来理想的法律形式，解决双重征税和管理问题
   • 确立私募基金管理人资格核算制度
   • 建立合格投资者制度，限制销售渠道和个人开立账户形式
   • 推动阳光化发展，完善备案制度，降低税收负担

意义

• 推动私募基金监管透明化、提升市场效率
• 调整投资者结构，优化资本市场生态
• 符合全球私募基金监管趋势，结合中国国情提出务实建议

附：关键词
私募基金 法律地位 有限合伙 合格投资人制度