20170109-招商证券-通信行业信息周报（2017年第2周）_CES催化5G主题机会_兵器混合所有制开启军民融合广阔空间_15页_1mb_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份通信行业周报，主要分析2017年第2周的行业动态、投资机会以及重点公司推荐。文档聚焦于5G技术发展、军民融合改革、广电网络融合以及云计算全球化布局等主题，为投资者提供了行业趋势、政策动向及股票推荐的详细信息。

主要观点

1. 通信行业表现

• 上周通信行业（申万）上涨1.93%，涨幅在申万一级28个子行业中排名第10。
• 2016年年初至今，通信行业下跌14.33%，但当前估值（动态PE为49倍）相对合理。
• 上周涨幅前列的个股包括上海普天、深桑达A、航天发展、号百控股、高鸿股份、南京熊猫、国睿科技、航天通信、新海宜、中天科技等。
• 光迅科技、海能达、天源迪科跌幅较深。

2. 行业热点点评

2.1 CES2017亮点与5G机遇

• CES2017聚焦5G、物联网、VR等技术，5G成为核心焦点。
• AT&T发布5G演进规划，加速5G商用进程。
• 5G技术将推动无线和网络设备、光模块、天线及射频配套、小基站等领域的增长。
• 重点推荐公司：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、天孚通信、金信诺、通宇通讯、梅泰诺、邦讯科技。

2.2 军工混改与军民融合

• 中国兵器工业集团发布混合所有制改革指导意见，推动资产证券化、资产注入和军民融合。
• 军工混改将提升行业效率，打开军民融合广阔空间。
• 国防信息化和装备升级是军民融合的重要方向。
• 重点推荐公司：航天发展、国睿科技、南京熊猫、杰赛科技、金信诺、旋极信息、东土科技、菲利华。

2.3 广电融合网推进

• 《广电融合网总体技术及2017推进安排》发布，推动广电有线无线网络融合。
• 广电无线网络建设将带来600-800亿的增量资本开支。
• 重点推荐公司：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、吉视传媒。

2.4 云计算全球化发展

• 华为云溪数据中心启动，拓展东南亚市场。
• AWS扩展至英国和加拿大，云计算巨头加速全球化布局。
• 数据中心将占据整体数据流量的90%以上，未来数据中心建设需求旺盛。
• 重点推荐公司：光环新网、高升控股、天源迪科。

关键信息

5G发展动向

• 5G技术是未来通信行业发展的核心驱动力。
• 全球运营商（如AT&T、Verizon、中国移动、中国联通）加快5G网络测试和商用准备。
• 中国在5G标准制定和产业链布局中具有较强优势。

军工混改

• 军工行业是国企混改的重点领域之一，改革方向包括资产证券化、资产注入和军民融合。
• 中国兵器工业集团资产证券化率仅为25%，未来有较大提升空间。
• 军民融合将推动民营企业进入军工体系，提升行业整体效率。

广电融合

• 广电融合网建设将推动有线无线卫星传输网络互联互通。
• 广电无线网络建设可能带来新的投资机会。

云计算趋势

• 云计算巨头（华为、AWS）加快全球化布局。
• 数据中心成为云计算发展的核心基础设施，行业集中度不断提高。
• 云存储正逐步从免费向收费转变。

重点推荐标的

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

投资评级定义

• 强烈推荐-A：公司长期竞争力高于行业平均水平
• 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%
• 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

附录：分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验，2015年新财富第五，水晶球第四
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商从业经历，5年证券研究经验，2015年新财富第五，水晶球第四
• 余俊：招商证券通信行业分析师，工学硕士，7年民航管从业经历

资料来源

• 贝格数据
• 招商证券
• 中国电信、华为、AWS等公司公告
• 中国兵器工业集团公司官网
• 2017年全国新闻出版广播影视工作会议

图表与数据来源

• 图1-图10：提供通信行业指数、估值水平、5G技术规划、广电融合网技术、云计算数据中心等信息
• 表1-表4：涵盖CES看点、中国兵器上市公司、行业新闻、重点公告等内容

结论

2017年通信行业在5G、军民融合、广电融合和云计算等主题推动下，展现出较强的市场活力。重点推荐的公司涵盖5G设备、军工资产证券化、广电融合及云计算等方向，建议投资者重点关注相关领域的发展机遇及标的公司的投资价值。