20160103-招商证券-通信行业信息周报_军改催化军工信息化核心需求_CES聚焦VR等前沿技术_13页_1mb_1mb

通信行业信息周报总结（2016年第一周）

核心内容

本周申万通信行业指数下跌 1.03%，跌幅小于沪深300指数（下跌 2.79%），在申万一级子行业中涨幅排名第三。通信行业在2015年表现强劲，累计上涨 74.49%，显著跑赢市场。

主要观点

• 市场风险偏好维持高位：通信行业整体表现优于市场，重点推荐具有成长潜力和逻辑清晰的个股。
• 军民融合与军工信息化成为重要驱动力：中央军委印发《关于深化国防和军队改革的意见》，推动军工信息化（C4ISR）需求增长，重点推荐相关企业。
• CES展会聚焦前沿技术：展会将展示VR、AR、可穿戴设备、智能家居、人工智能、车联网等技术，建议关注相关领域企业。
• 5G发展进入新阶段：工信部推动5G技术试验和标准制定，5G将成为未来信息社会的重要基础设施，重点关注参与标准制定、新技术研发、光通信和物物相连应用的企业。

关键信息

重点推荐公司

• 强烈推荐-A：金信诺、航天发展、国睿科技、高新兴、烽火通信、键桥通讯、海能达
• 新增推荐：航天发展
• 暂时调出：梅泰诺（持续停牌，复牌时间未知）

重点推荐逻辑

• 金信诺：军品大格局、海洋防务布局、混合所有制改革，短期目标价50元。
• 航天发展：电子蓝军及电子防护业务，依托航天科工集团，预计2015-2017年EPS分别为0.32/0.35/0.45元，目标价28-30元。
• 国睿科技：雷达业务内生增长，轨道交通业务拓展，集团改革注入预期，预计2015-2017年EPS分别为0.86/1.12/1.42元。
• 高新兴：大数据领域技术领先，布局视频大数据、AR摄像机、巡逻机器人，预计2015-2017年EPS分别为0.23/0.37/0.49元。
• 烽火通信：战略转型为信息化专家，布局大数据分析、网络安全、云计算，预计未来三年营收复合增长超30%，目标价37.5元。
• 键桥通讯：加速金控平台布局，金融大数据和云计算发展，未来市值有望突破200亿元。
• 海能达：受益于公安PDT项目，关注骨传导耳机与专网设备市场。

重点事件

• 中央军委改革意见：推动军工信息化（C4ISR）发展，支持军民融合，重点推荐航天发展、国睿科技等。
• CES展会：聚焦VR、AR、可穿戴设备、智能家居、人工智能、车联网等前沿技术。
• 5G发展：工信部推动5G标准制定和试验，重点布局参与标准制定、新技术研发、光通信基础设施、物物相连应用的企业。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 科研院所改制进度不可预期
• 市场需求放缓

行业数据概览

重点公司财务指标（2015-2016年）

重点新闻与公告

行业重点新闻

1. 深交所计划推出创业板企业专门层次，争取“深港通”尽快启动。
2. 中央军委印发《关于深化国防和军队改革的意见》。
3. 工信部发布《国家智能制造标准体系建设指南(2015年版)》。
4. 江苏省第三批宽带接入网络民营试点批文发布。
5. 工信部规范电信业务经营秩序，遏制通讯信息诈骗。
6. 北京联通光纤宽带覆盖率已达94%，郊区迈入“全光网络时代”。
7. Qualcomm与海尔签订3G/4G专利许可协议。
8. 河北联通发布“联通电视+”业务，实现固移融合视频商用。
9. 明朝万达登陆新三板，成为数据安全第一股。
10. 中国网络安全产业联盟正式成立，绿盟科技任首届理事长单位。

行业重点公告

1. 高新兴：与北京蚁视签订战略合作协议，获得控股子公司财务资助，中标安防项目，完成工商变更，董事辞职及聘任。
2. 吴通控股：全资子公司互众广告获得中国铁路网络有限公司中商人资格。
3. 菲利华：股东决定履行收购蓝宝石项目相关资产的承诺。
4. 信威集团：收到光大金控关于确定定价基准日的通知。
5. 邦讯技术：控股子公司与专业投资机构合作，入股九次方先锋金融集团。
6. 硕贝德：独立董事辞职。
7. 创意信息：申请综合授信额度，董事离职。

图表目录

• 图1：申万通信行业指数表现
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅
• 图3：通信行业个股本周表现
• 图4：2015年通信行业总体估值水平
• 图3：通信行业历史PE Band
• 图4：通信行业历史PB Band

投资评级定义

• 强烈推荐-A：公司长期竞争力高于行业平均水平，短期股价表现有望超越基准指数。
• 审慎推荐：公司股价涨幅介于基准指数5%-20%之间。
• 中性：公司股价变动幅度介于基准指数±5%之间。
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

分析师承诺

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重要声明

本报告由招商证券编制，仅供参考，不构成投资建议。客户需自行判断，招商证券不承担任何直接或间接损失的责任。