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贝斯特公司点评总结（2024年10月22日）

事件概述

2024年10月22日，贝斯特（股票代码：300580）发布2024年三季度报告。报告期内，公司实现营业收入345亿元（同比减少7.58%），归母净利润8.1亿元（同比增长9.7%），扣非归母净利润7.4亿元（同比增长4.85%），业绩基本符合预期。

核心财务数据

• 毛利率：第三季度毛利率为35.15%，环比增长0.97个百分点，同比略有下滑。
• 期间费用率：销售费用率同比下降0.15个百分点，管理费用率上升0.53%，研发费用率大幅上升0.68%，三费合计占比87%，研发投入增长显著。

三梯次战略推进

1. 安徽贝斯特：产能爬坡加速，新产品开发及客户拓展稳步推进，第二梯次产业布局逐步夯实。
2. 宇华精机：
   • 工业母机领域：与知名机床商签订批量订单，C0级滚珠丝杠等高端产品实现突破。
   • 新能源汽车：EMB制动系统滚珠丝杠首次交样。
   • 人形机器人：行星滚柱丝杠核心部件工艺优化，为明年量产储备技术与设备。
3. 国际化布局：泰国公司已奠基开工，助力国际化发展。

投资建议

• 预计2024-2026年归母净利润分别为34.8亿元、45.8亿元、56.0亿元，对应PE分别为25.29、19.25、15.74倍。
• 投资评级：维持“增持”建议。

风险提示

• 研发项目进度、行业竞争加剧、海外拓展不及预期等风险仍需警惕。

**注**：原文中部分财务数据及指标可能存在表述问题（如“075%”应为“7.5%”），但总结遵循原文呈现。