20241023-国盛证券-贝斯特-300580.SZ-2024Q3业绩符合预期_工业母机业务迎突破_3页_746kb

贝斯特（300580SZ）季报点评总结

业绩概况

• 2024前三季度：公司营收1042亿元，同比增长35%；归母净利润225亿元，同比增长71%。其中，第三季度营收35亿元，同比降76%但环比降26%，净利润同比增长10%且环比增长89%，整体业绩符合预期。

业务分析

1. 新能源业务：产能持续爬坡，积极开发新产品与新客户，并进入客户验厂认证阶段。
2. 工业母机业务：与知名机床商签订批量订单，EMB制动系统滚珠丝杠完成首次交样，行星滚柱丝杠工艺稳步推进。
3. 国际化布局：2024年5月设立泰国公司，加速海外产能建设，推动涡轮增压器与新能源产品全球化。

财务表现

• 毛利率：2024Q3单季度毛利率35.1%，环比修复主要得益于产能利用率提升。
• 费用率：期间费用率12.8%，环比小幅波动，其中管理费、研发费用率下降，财务费用率上升主要受汇率波动影响。

技术与战略前瞻

• 人形机器人领域：行星滚柱丝杠工艺持续优化，为2025年批量供货做技术储备，国产替代进程加速。
• 全球化布局：泰公司的建设推进，助力新能源与工业母机的全球化扩产。

盈利预测与估值

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润为31亿、39亿、46亿元，PE分别为28倍、23倍、19倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 需求不及预期、新业务量产延迟、技术变更风险是主要风险因素。

关键数据摘要

💎 本文总结了贝斯特在2024年季报中的业绩亮点、业务突破、财务概况与未来展望，并给出买入评级建议。