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棉价底部重心或将开始上移

• 价格：ICE美棉3月合约收64.73美分/磅，环比涨1.25%；郑棉1月合约收13725元/吨，环比涨1.97%。
• 国际供需：印度棉花产量预期同比减少1.7%。美国棉花采摘进度落后去年同期4个百分点。
• 国内供需：全国棉花商业库存363.97万吨，环比增加24.2%，但同比低于去年同期。
• 需求端：10月孟加拉棉花进口同比减少，中国纺织业利润增长乏力。
• 策略建议：建议采用CF2601区间交易策略（13500-13900元/吨），逢低做多。
• 风险提示：宏观事件可能扰动市场。

分析要点

• 国际棉价止跌反弹，原油及美元走势对冲。
• 国内库存与去年同期相比仍显宽松，但产量同比下降。
• 需求未见明显好转，需重点关注后续订单情况。