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棉价或将开始震荡筑底——2024年09月16-22日周报

一、价格走势
ICE美棉止跌反弹，12月合约涨至7356美分/磅，涨幅530%。国内郑棉1月合约涨至14075元/吨，涨幅391%。

二、国际供给
美棉产区干旱情况改善，优良率上升
1）美国干旱面积占比356%，较上周减少14个百分点，极度干旱区占比28%（环比增4个百分点）
2）2024/25年度产量预估增加20.22%，消费量增加2.7%
3）8月新棉进口环比增16.9万吨，同比仍维持高位

三、国际需求
1）巴基斯坦纺服出口创2023年以来最高，8月出口额164.4亿美元（环比增长37.3%）
2）印度棉需增长显著，但库存消费比偏低

四、国内市场
1）期现基差继续收窄，内外棉价差收窄
2）纱厂开机率提升，下游成品库存有所增加
3）进口棉纱价格稳中有升

五、风险提示
美联储降息预期、产区天气变化及宏观政策风险

六、交易策略
建议执行CF2501期货期权宽震策略，可卖出14800元/吨以上看涨期权，买入13000元/吨以下看跌期权

注：本报告数据包含棉花供需、价格走势、国际出口及市场策略等方面，简要概括市场动态及交易建议，未充分履行风险揭示和客户资金管理要求。