中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/13）
核心内容
中信证券固定收益部于2026年3月13日对债券市场及资金市场进行了每日复盘，总结了当日市场表现、主要影响因素及未来展望。
债券市场观察
市场表现
- 受伊朗局势影响：当日油价上涨，导致股市震荡走低，债市长端品种表现疲软。
- 早盘情况：亚太股市普遍低开，债市承压明显。
- 午后走势：伴随油价上行，长端品种跌幅扩大，30年国债收益率达到1月下旬以来的最高点。
- 尾盘情况：央行公布金融数据和本月182天期买断式逆回购规模，市场反应较为平淡。
- 收益率变动：全天现券收益率涨跌互现，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为1.822%和1.975%，较昨日收盘分别上涨1.1Bps和0.6Bps。
- 期限利差："10年-1年"期限利差有所收窄。
下周展望
- 经济数据发布：下周将发布1-2月经济数据。
- 国债发行计划：将有28天期、91天期、3年期、5年期和10年期国债发行。
利率债活跃券二级成交情况
| 品种 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
1.42% |
1.37% |
1.55% |
1.68% |
1.82% |
2.29% |
| 变动 |
+1.25Bps |
-0.5Bps |
+0.75Bps |
+1.2Bps |
+1.1Bps |
+1.7Bps |
| 品种 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国开债(CDB) |
1.47% |
1.62% |
1.72% |
1.81% |
1.98% |
2.34% |
| 变动 |
-1Bps |
-1.25Bps |
-0.25Bps |
+0.25Bps |
+0.6Bps |
+0.25Bps |
| 品种 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 非国开(Non-CDB) |
1.47% |
1.59% |
1.70% |
1.81% |
1.91% |
|
| 变动 |
-1.25Bps |
-1.5Bps |
-0.9Bps |
-0.5Bps |
-0.3Bps |
|
同业存单二级成交情况
| 品种 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 国有行 |
1.40% |
1.41% |
1.50% |
1.52% |
1.52% |
1.53% |
| 变动 |
-1.5Bps |
-0.83Bps |
-0.5Bps |
-0.5Bps |
-0.66Bps |
-1.75Bps |
| 品种 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 股份行 |
1.42% |
1.49% |
1.51% |
1.52% |
1.52% |
1.54% |
| 变动 |
0Bps |
+6.5Bps |
0Bps |
-1Bps |
-1.17Bps |
-1.75Bps |
资金市场观察
市场动态
- 央行操作：今日央行开展375亿元7天逆回购，同时有448亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼73亿元。
- 下周流动性：下周将有1765亿元7D逆回购和6000亿元买断式逆回购到期。
- 加权利率：R001与R007加权利率分别收于1.39%和1.5%，较昨日分别下降1Bps和0.9Bps。
- 资金面：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。
图表说明
- 中债国债收益率曲线：显示了当日国债收益率的走势。
- 中债国开债收益率曲线：展示了当日国开债收益率的变化。
- 银行间质押式回购加权平均利率：反映了资金市场的活跃程度。
- R001 & DR001周平均：展示了R001和DR001的周平均走势。
- 银行间质押式回购成交量：反映了市场交易活跃度。
- 交易所回购成交量：展示了交易所回购市场的交易情况。
数据来源与注释
- 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。
- 利率债和同业存单二级成交情况表中收益率为活跃券最新成交价，空值表明当日无成交。
- 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值偏离度。
- 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。
联系信息
- 联系人：王川
- 联系电话：010-60836617
- 邮箱：wang.chuan@citics.com
声明
- 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
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