> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/13） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年3月13日对债券市场及资金市场进行了每日复盘，总结了当日市场表现、主要影响因素及未来展望。 ## 债券市场观察 ### 市场表现 - **受伊朗局势影响**：当日油价上涨，导致股市震荡走低，债市长端品种表现疲软。 - **早盘情况**：亚太股市普遍低开，债市承压明显。 - **午后走势**：伴随油价上行，长端品种跌幅扩大，30年国债收益率达到1月下旬以来的最高点。 - **尾盘情况**：央行公布金融数据和本月182天期买断式逆回购规模，市场反应较为平淡。 - **收益率变动**：全天现券收益率涨跌互现，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为1.822%和1.975%，较昨日收盘分别上涨1.1Bps和0.6Bps。 - **期限利差**："10年-1年"期限利差有所收窄。 ### 下周展望 - **经济数据发布**：下周将发布1-2月经济数据。 - **国债发行计划**：将有28天期、91天期、3年期、5年期和10年期国债发行。 ## 利率债活跃券二级成交情况 | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 国债(CGB) | 1.42% | 1.37% | 1.55% | 1.68% | 1.82% | 2.29% | | 变动 | +1.25Bps | -0.5Bps | +0.75Bps | +1.2Bps | +1.1Bps | +1.7Bps | | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 国开债(CDB) | 1.47% | 1.62% | 1.72% | 1.81% | 1.98% | 2.34% | | 变动 | -1Bps | -1.25Bps | -0.25Bps | +0.25Bps | +0.6Bps | +0.25Bps | | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 非国开(Non-CDB) | 1.47% | 1.59% | 1.70% | 1.81% | 1.91% | | | 变动 | -1.25Bps | -1.5Bps | -0.9Bps | -0.5Bps | -0.3Bps | | ## 同业存单二级成交情况 | 品种 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 国有行 | 1.40% | 1.41% | 1.50% | 1.52% | 1.52% | 1.53% | | 变动 | -1.5Bps | -0.83Bps | -0.5Bps | -0.5Bps | -0.66Bps | -1.75Bps | | 品种 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 股份行 | 1.42% | 1.49% | 1.51% | 1.52% | 1.52% | 1.54% | | 变动 | 0Bps | +6.5Bps | 0Bps | -1Bps | -1.17Bps | -1.75Bps | ## 资金市场观察 ### 市场动态 - **央行操作**：今日央行开展375亿元7天逆回购，同时有448亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼73亿元。 - **下周流动性**：下周将有1765亿元7D逆回购和6000亿元买断式逆回购到期。 - **加权利率**：R001与R007加权利率分别收于1.39%和1.5%，较昨日分别下降1Bps和0.9Bps。 - **资金面**：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ## 图表说明 - **中债国债收益率曲线**：显示了当日国债收益率的走势。 - **中债国开债收益率曲线**：展示了当日国开债收益率的变化。 - **银行间质押式回购加权平均利率**：反映了资金市场的活跃程度。 - **R001 & DR001周平均**：展示了R001和DR001的周平均走势。 - **银行间质押式回购成交量**：反映了市场交易活跃度。 - **交易所回购成交量**：展示了交易所回购市场的交易情况。 ## 数据来源与注释 - 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。 - 利率债和同业存单二级成交情况表中收益率为活跃券最新成交价，空值表明当日无成交。 - 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值偏离度。 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。 ## 联系信息 - 联系人：王川 - 联系电话：010-60836617 - 邮箱：wang.chuan@citics.com ## 声明 - 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本公众订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。 - 本订阅号仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。