20260715-中信证券-市场回顾_债市复盘20260714_4页_1mb

债券市场每日复盘总结

核心内容概述

本总结为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘，内容涵盖现券成交、资金市场及未来市场展望。重点分析了今日债市走势、市场情绪、资金面变化及未来重要数据和发行计划，为投资者提供市场动态参考。

债券市场走势分析

1. 现券成交观察

• 长端债券：今日债市长端回暖，收益率进一步下行，主要受央行早盘逆回购净投放超2000亿元影响，资金宽松带动债市走强。
• 短端债券：短端受资金面偏紧压制，市场情绪较为谨慎。
• 市场支撑：保险、基金买盘持续支撑长端，叠加午后国债期货拉升，推动现券收益率下行。
• 尾盘变化：央行增量续作买断式逆回购，债市涨幅略有扩大。
• 活跃券收益率：
  • 10年期国债收益率为 $1.73%$，较昨日收盘变动-0.5Bps。
  • 10年期国开债收益率为 $1.788%$，较昨日收盘变动-0.65Bps。
• 期限利差：今日“10年-1年”期限利差有所收窄。

2. 国债与国开债活跃券走势

资金市场观察

1. 央行操作

• 今日央行开展2365亿元7天逆回购，同时有100亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼2265亿元。
• 明日将有150亿元7天逆回购到期。

2. 资金利率变化

• R001与R007加权利率：今日分别收于 $1.41%$ 和 $1.43%$，较昨日变动分别为+1.9Bps和+0.4Bps。
• 市场流动性：今日资金面均衡，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

未来市场展望

• 数据发布：明日将发布6月经济数据与金融数据，市场将关注数据对政策预期的影响。
• 国债发行：明日将有91天期及30年期国债发行，可能对市场情绪和收益率产生一定影响。

重要声明

• 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
• 本订阅号为中信证券固定收益部研究组唯一官方平台，仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者。