> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/4/30） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年4月30日中国债券市场与资金市场的运行情况，涵盖现券成交、收益率变化、资金面状况及未来市场关注点等内容。整体来看，节前最后一个交易日债市交投清淡，收益率多数上行，资金面边际转紧，市场方向尚不明确。 --- ## 现券成交观察 ### 1. 市场整体表现 - **交投清淡**：节前最后一个交易日，债市交投清淡，短端品种相对平稳，中长端品种回调较多。 - **收益率变化**：现券收益率多数上行，尾盘10年期国债和国开债活跃券收益率分别收于**1.740%**和**1.859%**，较昨日收盘变动**+0.2Bps**和**+0.9Bps**。 - **期限利差**：10年期与1年期国债的“**10Y-1Y**”期限利差有所走阔，表明市场对长端债券的预期相对增强。 ### 2. 活跃券走势 - **国债（CGB）**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y和超长债收益率分别为**1.42%**、**1.28%**、**1.44%**、**1.62%**、**1.74%**和**2.22%**。 - **国开债（CDB）**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y和超长债收益率分别为**1.36%**、**1.52%**、**1.60%**、**1.74%**、**1.86%**和**2.11%**。 - **非国开（Non-CDB）**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别为**1.36%**、**1.53%**、**1.58%**、**1.70%**、**1.83%**。 - **地方债（Local Government）**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分别为**1.43%**、**1.59%**、**1.75%**、**1.90%**和**2.46%**。 ### 3. 涨跌幅分析 - **国债**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y和超长债涨跌幅分别为**-0.51Bps**、**+0.5Bps**、**+0.75Bps**、**+0.8Bps**、**+0.3Bps**和**+1.2Bps**。 - **国开债**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y和超长债涨跌幅分别为**+0.25Bps**、**OBps**、**+1.2Bps**、**+0.5Bps**、**+0.9Bps**和**+0.5Bps**。 - **非国开**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y涨跌幅分别为**-0.5Bps**、**OBps**、**OBps**、**+0.5Bps**、**+0.5Bps**。 - **地方债**：1Y、3Y、5Y、7Y、10Y涨跌幅分别为**OBps**、**+0.21Bps**、**OBps**、**OBps**、**+1.25Bps**。 --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作 - **今日操作**：央行开展**1262亿元**7天逆回购，同时有**5亿元**7天逆回购到期，实现**流动性净投放1257亿元**。 - **下周到期**：下周将有**4191亿元7D逆回购**和**8000亿元91D逆回购**到期，流动性压力可能加大。 ### 2. 资金利率变化 - **R001与R007加权利率**：今日分别收于**1.37%**和**1.4%**，较昨日加权利率变动**+6.3Bps**和**+0.1Bps**。 - **资金面状况**：今日资金面边际转紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ### 3. 资金市场图示 - **银行间质押式回购（R&DR）加权平均利率**：图表显示市场利率走势。 - **R001&DR001周平均**：图表反映R001与DR001的周平均走势。 - **银行间质押式回购（R）成交量**：图表展示回购成交量变化。 - **债市杠杆率**：债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，**70%为经验上限**。 --- ## 未来关注点 - **4月贸易数据发布**：下周将发布4月贸易数据，可能对市场情绪和资金面产生影响。 - **国债发行计划**：下周将有**28天期、91天期、2年期、30年期和50年期国债**发行，可能增加市场供给，影响收益率走势。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。 - **免责声明**：本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者。 --- ## 联系方式 - **联系人**：王川 - **电话**：010-60836617 - **邮箱**：wang_chuan@citics.com