20240528-开源证券-宝信软件-600845.SH-公司信息更新报告_国产智造需求上行_自研大型PLC龙头蓄势待发_8页_1mb

宝信软件投资评级报告总结

公司概况

宝信软件（股票代码：600845）是一家专注于IT服务的公司，当前股价为400元，维持“买入”投资评级。公司市值约96.195亿元，预计2024-2026年归母净利润分别为307亿元、401亿元和529亿元，当前PE分别为314倍、240倍和182倍。公司处于快速增长阶段，受益于行业和政策利好。

行业上行趋势

高端智能制造产业呈上行趋势，主要驱动因素包括：钢铁行业设备更新需求上升，高端钢种需求旺盛，同时国家推动工业设备更新，契合新型工业化要求。七部门联合发布的《推动工业领域设备更新实施方案》预计将带动设备投资增长，并提升国产化替代趋势。钢铁行业在下行周期中，部分产线停线改造，增加对宝信智能制造产品的需�。此外，工业生产复苏，企业盈利能力提升，进一步拉动智能制造需求。

公司发展战略

宝信软件的核心战略分为“产品端”、“行业端”和“全球化”三个主线。产品端，公司是国内少数拥有自主大型PLC的企业，正在深化三电控制系统、工业机器人和AI大模型等国产化产品的布局，以扩大长期成长空间。行业端，从民营钢铁企业切入，逐步扩展至宝武集团等，并计划向港口等行业拓展。全球化方面，公司已在印尼投产不锈钢冷轧项目，并计划在沙特阿拉伯设立分公司，图灵机器人成功亮相国际展会，提升全球影响力。

财务与盈利预测

根据财务预测，2024-2026年营业收入预计分别为14083亿元、16600亿元和20380亿元，净利润增长率为19%、3%和32%。盈利指标如毛利率、净利率和ROE均显示持续改善，支持公司长期增长预期。

风险提示

主要风险包括：大型PLC控制系统推广不达预期、工业机器人发展速度慢、IDC业务进度受限、以及宝武集团并购重组不及预期。这些因素可能影响公司业绩和成长。

该报告强调了宝信软件在根�替和全球化方面的潜力，但投资者需关注相关风险。总体而言，公司受益于行业和政策推动，未来增长值得期待。