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联通混改方案公布在即，关注通信混改品种

核心内容概述

本报告为渤海证券通信行业周报，发布于2017年8月15日，分析师徐勇对通信行业进行了深入分析，重点围绕行业走势、政策动态、公司公告及投资策略等方面展开。报告指出，通信板块整体表现优于大盘，尤其在设备类个股中表现突出，同时提及中国联通混改方案即将公布，引发市场关注。

主要观点

• 行业走势：本周通信板块整体上涨0.74%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，在申万28个子行业中排名第五。通信运营上涨0.05%，通信设备上涨0.94%，设备板块反弹明显。
• 估值情况：截至8月15日，BH通信板块TTM估值为57.74倍，相对于全体A股的估值溢价率为305%。
• 投资策略：给予通信板块“看好”评级，重点关注5G、物联网及运营服务等细分领域，同时建议关注混改先锋中国联通及具有高弹性的次新股和底部盘整股。

关键信息

$\bullet$ 行业要闻

1. 中国联通澄清混改相关传言
   运营中心设立与混改无关，公司正推进与阿里、腾讯的电子商务合作。

2. 中国电信建设雄安国家骨干网
   打造5G创新示范网，计划2018年投产，提升雄安新区网络服务能力。

3. 中国铁塔加速上市准备
   铁塔共享率大幅提升，但盈利能力仍较薄弱，负债高达1500亿元。

4. 有线电视付费用户跌破1.6亿
   付费用户降至15993万户，而IPTV用户快速上升，突破1亿户。

5. 三大运营商获物联网号段
   中国移动、中国电信、中国联通分别获得不同物联网号段，推动物联网业务发展。

6. 华为WTTx助力爱尔兰成为首个覆盖全国性超宽带网络国家
   采用Massive MIMO和多载波聚合技术，提供接近5G的体验。

$\bullet$ A股上市公司主要公告

1. 特发信息：上半年净利润同比增长34.99%，营业收入增长16.20%。
2. 达华智能：预计前三季度净利润增长区间为-30%至-20%。
3. 新易盛：半年度净利同比上升29%。
4. 华力创通：上半年净利润同比增长40.96%，营业收入增长17.63%。
5. 数据港：上半年净利润增长47.6%，并计划在杭州和张家口投资数据中心项目。
6. 达华智能拟入股海外网络服务商：投资1.2亿美元获得40%股权，布局卫星运营与通信。
7. 永鼎股份：拟实施股票激励计划，以吸引和留住人才。
8. 中国联通：上半年净利同比增长74.3%，主营业务收入增长3.2%。
9. 纬通信：半年报净利润增长244%，预计三季报倍增。
10. 太辰光：拟以850万元受让瑞芯源100%股权，增强PLC分路器业务竞争力。
11. 其他公司公告：包括部分公司业绩下滑、减持股份等。

重点品种推荐

• 佳都科技（600728）：增持
• 中国联通（600050）：增持
• 烽火通信（600498）：增持

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场整体估值下降，影响通信板块表现。

投资建议

• 通信板块整体“看好”，建议关注具备内生性增长潜力的5G、物联网及运营服务企业。
• 中国联通作为混改先锋，有望带动国改概念走强，短期可关注高弹性个股。
• 中报表现良好的设备类小盘股及二线蓝筹股具备补涨机会。

总结

本报告全面分析了通信行业的走势、政策动向、公司公告及投资策略，强调了中国联通混改方案即将公布，对通信行业的影响。同时，报告指出通信设备板块表现活跃，市场情绪积极，建议投资者关注具备成长潜力和技术优势的通信细分领域龙头及混改相关企业。