20170823-渤海证券-通信行业周报_联通复牌激发板块走强_重点关注混改品种_19页_848kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现强劲，受中国联通复牌影响，板块涨幅显著，成为市场热点。通信运营板块涨幅最大，达到19.47%，通信设备板块涨幅为3.24%。通信板块整体上涨6.79%，跑赢沪深300指数5.7个百分点，位列申万28个子行业第一。通信行业整体估值溢价率为311%，显示出市场对其未来发展的看好。

主要观点

• 联通混改带动板块走强：中国联通复牌后，带动通信板块整体走强，显示出混改对市场情绪的积极影响。
• 5G与物联网成为重点方向：通信行业的发展趋势是以运营商为基点，对外融合互联网，对内通过5G和物联网突破，实现垂直整合。
• 人工智能与运营服务表现突出：通信运营服务类和AI相关个股走势强劲，如中国联通、梅泰诺、邦讯技术等。
• 中报行情推动蓝筹股走强：随着中报逐步公布，业绩较好的蓝筹股重新走强，通信板块以内生性业绩增长为主基调。
• 投资策略聚焦5G、物联网与混改品种：中长期重点布局5G、物联网及运营服务等高增长领域，同时关注联通相关的混改品种。

关键信息

行业要闻

• 工信部数据：
  • 我国4G用户总数达到9.1亿，占移动电话用户的66.3%。
  • 固网宽带接入用户达3.26亿，IPTV用户达1.06亿。
• 联通混改方案：
  • 拟通过非公开发行不超过90.37亿股，募集不超过617.25亿元资金。
  • 新引入战略投资者将持有公司约35.19%的股份，形成混合所有制结构。
• 中国移动动态：
  • 7月净增4G用户1232万，总数突破6亿户。
  • 启动物联网专网核心网四期工程设备集采，涉及多个标包。
  • 完成5G承载网OTN低时延传输测试，推动5G网络建设。
• 设备与技术进展：
  • 中兴通讯与移动合作完成5G测试。
  • 展讯推出全系列LTE芯片平台，支持双摄、双卡/4G/VoLTE等功能。
  • 中国移动负载均衡集采结果公布，迪普、新华三表现突出。

重点公司公告

• 中国联通：
  • 上半年净利润同比增长74.34%，主营业务收入增长3.2%。
  • 联通混改后的三大业务布局包括优化4G网络、建设5G网络、实现创新业务规模突破。
• 梅泰诺：
  • 上半年净利增长逾3倍，参与设立人工智能产业投资基金。
• 中电鑫龙：
  • 出资合作中国联通移动业务，涉及4G基站及配套传输网络。
• 日海通讯：
  • 将围绕5G进行产品布局，积极拓展天线业务。
• 其他公司表现：
  • 合众思壮管理人员增持820万股。
  • 立昂技术、永鼎股份、雄帝科技等公司净利润增长。
  • 佳创视讯净利润大幅下降，达-564%。
  • 深圳光启战略投资联通混改，金额达40亿元。

推荐股票池

• 中国联通：买入
• 宜通世纪：增持
• 日海通讯：增持

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场整体估值下降，进而影响通信板块表现。

投资策略

• 短期策略：关注联通复牌带来的市场情绪带动，以及相关设备和运营服务个股的强势表现。
• 中长期策略：重点布局5G、物联网及运营服务等高增长领域，同时关注混改品种的后续发展。
• 估值分析：当前通信板块TTM估值为59.24倍，相对于全体A股估值溢价率为311%，显示市场对其未来增长的预期较高。

结论

通信行业在联通混改的推动下展现出强劲的上涨势头，特别是在5G和物联网等新兴技术领域，市场关注度持续提升。整体估值处于较高水平，显示出投资者对行业的信心。未来，行业仍需关注政策导向、技术突破及混改落地带来的结构性变化。