20210426-华鑫证券-策略专题_基金发行回升_北上资金流入_12页_1mb

策略专题总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券研究发展部发布，重点分析了近期市场资金流动、资金压力、货币投放及市场资金价格的变化情况，为投资者提供市场策略参考。

主要观点

1. 增量资金面

• 基金发行：本期新发行偏股型基金份额为166.35亿份，较上期的77.84亿份有所增加。
• 沪股通与深股通：本期沪深股通资金均为净流入，合计净流入210.24亿元，较上期的247.09亿元略有减少。
• 融资融券余额：融资融券余额环比上升124.80亿元，截至4月23日，两市融资余额为15159.89亿元，融券余额为1533.01亿元。

2. 资金压力面

• IPO融资规模：本期共有13家新股上市，募集资金总额为111.78亿元，较上期的67.19亿元增加。
• 产业资本增减持：本期二级市场产业资本净减持44.87亿元，较上期的25.89亿元有所扩大。
• 解禁压力：本期解禁规模为739.44亿元，上期为538.93亿元，下期预计为702.84亿元。
• 交易费用：本期交易费用为84.42亿元，较上期的74.02亿元有所上升。

3. 货币投放量

• 公开市场操作：本期货币净投放为0亿元，较上期的100亿元减少。
• 中期借贷便利（MLF）：4月开展一年期MLF操作1500亿元，利率为2.95%，与上期持平。3月MLF投放为1000亿元。
• 信用货币派生：2021年3月M1增速为7.10%，M2增速为9.40%，较前一期分别下降0.30%和0.70%。新增社融为3.34万亿元，金融机构新增人民币贷款为2.75万亿元。

4. 市场资金价格

• 货币市场利率：SHIBOR隔夜利率上调16.40bp，SHIBOR一周利率上调0.40bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调14.62bp，（7天）上调0.12bp；3个月同业存单收益率下调5.14bp；银行间同业拆借加权利率（1天）上调14.10bp，（7天）下调19.25bp。
• 理财市场利率：人民币理财产品收益率（3个月）为3.69%，较上期下调14.95bp。
• 国债收益率：1年期国债收益率下调6.18bp至2.5300%，10年期国债收益率上调2.08bp至3.2076%，期限利差上行8.26bp。

关键信息汇总

资金流入流出情况

货币政策与货币投放

市场资金价格变化

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 疫情未能有效控制

投资评级说明

分析师简介

• 严凯文：2013年加入华鑫证券，研究领域为市场策略研究。
• 董冰华：2013年加入华鑫证券，研究领域为主题策略研究。
• 黄侃：2018年加入华鑫证券，研究领域为市场策略研究。

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