20181111-天风证券-传媒_一周观点_政策组合利好民企_关注万达等龙头_26页_4mb

传媒行业一周总结

核心内容概览

2018年11月11日发布的传媒行业周报总结了A股、美股和港股近期市场走势，分析了政策环境对民企的影响，并对传媒板块内的重点个股和领域进行了点评。

市场及板块走势回顾

• A股整体表现：上周传媒板块指数下跌3.30%，上证综指下跌2.90%，深证成指下跌2.78%，创业板指下跌1.89%。
• 板块涨幅前三：欢瑞世纪（+19.53%）、电广传媒（+14.98%）、华闻传媒（+9.76%）。
• 板块跌幅前三：万达电影（-35.85%）、分众传媒（-15.51%）、完美世界（-7.26%）。

本周观点

• 政策利好：近期银行贷款政策扶持民企，有助于缓解超跌民企的悲观情绪。
• 科创板影响：科创板的推出对独角兽及高新技术企业有利，但对传统传媒行业利好有限。
• 投资建议：继续关注具有长期投资价值的平台类公司，如【东财、万达、芒果】等，同时留意超跌游戏影视公司的监管预期。

关注领域及个股

1. 电影板块

• 市场表现：《毒液》上映两天票房超5亿，有助于缓解市场悲观情绪。
• 个股表现：万达电影复牌后出现补跌，调整至长期价值区间。建议关注【万达电影】及【横店】。
• 内容方：光线传媒根据项目表现值得关注。

2. 互联网独角兽

• 个股表现：东财证券18Q3证券市占率提升，公募基金牌照提高长期市值空间，建议长期推荐。

3. 内容板块

• 监管政策：国家广电总局发文要求严把文艺节目内容关、导向关、人员关、片酬关。
• 片酬限制：电视剧、网剧及网络电影嘉宾总片酬不得超过节目总成本的40%，主要嘉宾不得超过总片酬的70%。
• 个股建议：重点关注【芒果超媒】，关注【慈文、华策、唐德】等。

4. 游戏板块

• 市场表现：游戏板块因预期版号放开而提前上涨，随后有所回落。
• 个股建议：关注【完美世界、世纪华通、三七互娱、游族网络】等龙头公司，以及弹性标的【凯撒文化、宝通科技】。

5. 营销板块

• 个股建议：关注【分众传媒】（受百度投资新潮影响短期受压制）及【华扬、蓝标】。

6. 阅读板块

• 行业动态：肃清低俗内容，有利于龙头公司市占率提升。
• 个股表现：关注【平治信息】，跌幅较大的【掌阅科技】。

7. 其他领域

• 版权保护：长期受益于版权保护政策，关注【视觉中国】。
• 出版板块：相对稳定，关注【长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒】。
• 超跌个股：关注【东方明珠、浙数文化、思美传媒】【人民网、新华网】及体育个股。

风险提示

• 外部经济政治环境风险
• 行业增速下滑
• 文化内容监管趋严

投资评级

作者信息

• 文浩：分析师，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com
• 张爽：分析师，SAC执业证书编号：S1110517070004，邮箱：zhangshuang@tfzq.com

行业走势图

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