20181111-中泰证券-传媒行业周报_内容监管导向趋于明朗_关注优质行业龙头及影游底部机会_9页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块整体表现不佳，下跌3.30%，跑输创业板和中小板。尽管市场整体风险偏好较低，但分析师认为当前传媒行业估值处于历史底部，具备中长期配置价值，建议关注优质行业龙头及影游行业底部机会，评级为增持。

主要观点

• 行业估值低位：传媒板块整体估值处于历史低位，具备长期投资价值。
• 龙头公司优先：建议优先配置业绩增长确定性高、现金流状况良好的行业龙头公司。
• 影游行业机会：前期受政策压制的影游行业或迎来布局机会，行业有望回暖。
• 政策监管趋严：广电总局加强明星嘉宾薪酬限制，推动影视行业健康发展。
• 游戏与影视板块调整：游戏板块年初至今下跌43%，影视板块下跌53%，但估值已降至合理区间，中长期仍具潜力。

关键信息

上市公司概况

• 上市公司总数：138家
• 行业总市值：1490535.3百万元
• 行业流通市值：944005.21百万元

行业走势

• 传媒板块周跌幅：3.30%
• 创业板周跌幅：1.15%
• 中小板周跌幅：1.91%
• 传媒板块涨跌幅位于全行业中下游水平

细分板块表现

重点公司数据

周重点公告

• 万达电影：复牌并注入万达影视96.83%股权，交易价格为106.51亿元。
• 新潮传媒：拟获百度12亿元战略投资，拥有约65万个媒体点位，楼宇广告发展向好。
• 股份回购：多家公司启动股份回购计划，包括巨人网络、威创股份、宣亚国际、科达股份、顺网科技等。
• 对外投资：蓝色光标拟收购Eleven Holdings Inc. 100%股权，分6期支付。
• 公司减持：丝路视觉、科达股份、金陵体育等股东计划减持股份。

周重点新闻

• 影视行业政策：广电总局发布《通知》，限制综艺节目嘉宾片酬，鼓励优质内容创作。
• 电竞赛事：iG战队夺得LPL赛区首个全球总决赛冠军。
• 电影上映：11月将有37部影片上映，涵盖多种题材。
• 电视剧收视：《娘道》以2.93%首播收视率位居第一，时移收视率表现良好。
• 综艺表现：《中国好声音》以1.70%收视率领跑自制节目。

IOS榜单

• 免费榜：《明日之后》、《绝地求生：刺激战场》、《仙剑奇侠传四》位列前三。
• 畅销榜：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师周年庆-正当少年时》位列前三。

风险提示

1. 股市系统性风险
2. 内容持续盈利风险
3. 行业竞争加剧风险

投资建议

• 推荐关注公司：视觉中国、芒果超媒、分众传媒、中文传媒、平治信息、完美世界
• 理由：行业估值低位、内容优质、业务模式清晰、具备增长潜力

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

来源

• 数据来源：Wind、Appannie、猫眼电影、36氪、微博账号“卫视这些事儿”
• 报告发布机构：中泰证券研究所