20181111-天风证券-上周三大组合全面战胜基准_9页_1mb

金融工程策略总结

核心内容概述

本报告总结了三种金融工程策略在2018年11月的运行表现，包括戴维斯双击策略、长线金股策略和动态反转策略。三种策略在回测期内均表现良好，且在2018年11月11日的市场表现中，全面战胜了中证500指数基准。

主要观点与关键信息

戴维斯双击策略

• 策略简述：该策略基于盈利增长和估值提升的双重效应，选择业绩增速加快且市盈率较低的股票进行投资。
• 回测表现：2010-2017年回测期内年化收益为26.45%，超额基准21.08%。
• 年度表现：在回测期内的7个完整年度中，超额收益均超过11%，具有良好的稳定性。
• 近期表现：
  • 2018年至今超额中证500指数11.47%。
  • 上周超额中证500指数0.57%。
  • 本期组合（2018-10-22调仓）截至2018-11-09，超额基准指数2.26%。
• 持仓明细：组合包含电子元器件、通信、有色金属等行业的股票，部分股票表现突出，如德赛电池、移为通信等。

长线金股策略

• 策略简述：基于A股市场的盈利动量效应，选择当季高增长且下季预计继续保持高增长的公司，构建业绩预增策略。
• 回测表现：2010年至今年化收益为24.79%，超额基准24.48%。
• 年度表现：在回测期内的7个完整年度中，年化超额收益均超过18%。
• 近期表现：
  • 2018年至今超额中证500指数6.97%。
  • 上周超额中证500指数3.78%。
  • 本期组合（2018-10-22调仓）截至2018-11-09，超额基准指数6.08%。
• 持仓明细：组合涵盖传媒、基础化工、医药等多个行业，如欢瑞世纪、华西股份、博腾股份等，其中部分股票表现优异。

动态反转策略

• 策略简述：在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最多的50只股票，持仓15个交易日，空仓时以中证500指数收益计算。
• 回测表现：2010年至今年化收益为19.89%，超额基准20.15%。
• 年度表现：在回测期内的7个完整年度中，超额收益均表现稳定。
• 近期表现：
  • 2018年至今超额中证500指数15.68%。
  • 上周超额中证500指数2.64%。
  • 本期组合（2018-10-22买入）将于2018-11-12卖出。
• 持仓明细：组合包括电力及公用事业、机械、医药等行业，如旺能环境、和晶科技、誉衡药业等，多数股票在短期内有较高收益。

风险提示

• 策略基于历史数据，存在失效风险。
• 市场风格变化可能影响策略效果。

作者信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
• 电话：18616029821

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