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长江期货白糖纸浆周报总结

核心内容概述

本报告由长江期货股份有限公司发布，内容涵盖白糖和纸浆两个品种的周度分析，包括市场走势、主产国动态、国内产销数据、内外价差、机构观点及风险提示等。

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白糖分析

市场走势

• 本周国内现货糖价逐步抬升，期货市场走强，基差走弱。
• 国际糖价强势反弹，内外价差处于极低位置，对内糖形成支撑。

主产国动态

• 巴西：2021/22榨季累计入榨量减少13.6%，累计产糖量减少16.64%，压榨比例下降，未来有望进一步下调。
• 印度：2021/22榨季糖产量预计达3500万吨，同比增加11.18%；出口量预计超过900万吨，高于此前预期。
• 泰国：累计压榨甘蔗9110万吨，同比增加36.7%，累计产糖1021万吨，同比增加31.8%。

国内产销数据

• 截至3月底，全国累计产糖888.55万吨，累计销糖370.74万吨，销糖率41.72%。
• 工业企业成品白糖平均销售价格5729元/吨，3月份均价5704元/吨。
• 云南省、内蒙古、广西等地糖厂开榨及收榨情况均有变动，其中云南提前开榨，广西产糖量增加。

机构观点与策略

• 美国农业部下调美国2021/22年度食糖产量预估，但略微提高进口量。
• 期货市场净多持仓小幅回升，期货仓单合计50044张。
• 策略建议：逢低买入。
• 风险因素：巴西压榨比例、宏观环境变动、原油市场变化。

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纸浆分析

市场走势

• 本周纸浆价格高位震荡，国内下游受成本影响逐步调价，但仍处于亏损状态。
• 国际市场纸品价格强势，国内纸品价格维持稳定。

期货市场

• 本周期货市场剧烈震荡，基差波动加大，期货库存有所回落。

库存情况

• 青岛港、常熟港、高栏港及保定地区纸浆库存较上周增加2.6%。
• 当前纸浆库存处于近年低位，纸品社会库存小幅下行。

开工利润

• 本周双胶纸、铜版纸、白卡纸行业开工负荷率整体回升，生活用纸开工负荷率下降。
• 受纸浆价格回落影响，纸品利润止跌持稳。

进口利润

• 银星现货周均价带动毛利率上升至12.09%，较上周增加0.54个百分点，但较去年同期下降3.62个百分点。

重要资讯

• 依利姆5月份针叶浆供应量再次减半。
• 芬兰造纸工人工会拒绝和解提议，将延长歇工时间。
• 智利和加拿大分别公布2022年3月和2月纸浆出口中国数据。

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风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议或要约。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告版权属于长江期货股份有限公司，未经许可不得复制、发布或引用。

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机构信息

• 长江期货股份有限公司：地址为湖北省武汉市武昌区中北路9号，电话027-85861133。
• 长江证券股份有限公司：地址为湖北省武汉市新华路特8号，电话95579或4008888999。
• 其他关联公司信息包括长江证券承销保荐有限公司、长江成长资本投资有限公司等。

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总结

本报告全面分析了白糖和纸浆市场的近期动态，涵盖国内外主产国产量、库存、价格走势及期货市场表现。白糖市场因巴西压榨比例下降和国内产销数据超预期，整体重心有望逐步抬升；纸浆市场则因供应紧张和下游接受度不足，维持高位震荡走势。投资者需关注巴西压榨比例、原油价格波动、国内疫情及物流影响等风险因素。