20160504-申万宏源-定增市场周报_发行规模锐减_新增预案翻倍_14页_972kb

2016年5月4日定增市场周报总结

核心内容概览

2016年4月26日至5月2日期间，定增市场整体表现低迷，发行规模显著下降，同时新增预案数量大幅增加，显示出市场活跃度的不均衡。此外，部分项目因股价倒挂或政策变化主动终止，而一些项目则因市场环境调整修改发行方案。本周重点关注联建光电和雷科防务等公司通过定增进行战略扩张和转型。

主要观点

1. 定增市场发行情况

• 上周定增项目发行宗数锐减，仅4宗，比前一周减少约66.67%。
• 募资总额下降至23.95亿元，仅为前一周的10%。
• 一年期定增项目平均折价率环比上升59.48%，达到18.85%。
• 三年期定增项目折价率小幅收窄，平均为31.02%，环比下降0.39%。

2. 解禁收益分析

• 上周共计4宗定增项目解禁，解禁资金规模为79.10亿元，其中14宗为一年期项目。
• 解禁浮动绝对收益率均值为-3.57%，环比下降65.20%。
• 浮动超额收益率均值为19.75%，环比下降26.13%。
• 汽车行业解禁收益领先，绝对收益率均值为14.33%，而制药行业解禁收益垫底，为-24.38%。

3. 定增进程概览

• 上周新增定增预案50宗，环比增加128%。
• 发审委审核通过29宗，环比增加70.59%。
• 证监会累计下发24个定增项目批文，与上周基本持平。
• 有12宗项目对定增方案进行了修订，其中6宗为延长决议有效期，4宗为下调预案价下限，1宗为小幅下调定增价格。
• 上周有15宗项目停止实施，其中11宗为主动终止，主要原因是股价倒挂或市场环境变化。

关键信息

1. 预案修订情况

• 延长决议有效期：尚荣医药、中泰桥梁、斯莱克、世荣兆业、华丽家族、东方通、深华发A等项目延长决议有效期，以寻找更合适的发行时机。
• 下调预案价下限：皖能电力、华平股份、海宁皮城、银星能源等4宗项目平均下调幅度达35%，募资额保持不变，但增发数量有所调整。
• 定增价格下调：莱茵生物小幅下调定增价格，同时减少增发数量，募资额下降。

2. 项目终止情况

• 主动终止：骅威股份、紫金矿业、骆驼股份、新华医疗、富临运业、珠海中富、丰林集团、华联矿业、华泽钴镍等因股价倒挂、交易条件未达成、政策限制等因素主动终止定增。
• 被动终止：唐人神、东方日升、富春通信因未获证监会核准或发审委未通过而被动终止。

3. 本周重点关注项目

• 联建光电：通过收购深圳力玛、华瀚文化励唐营销和远洋传媒等4家企业，持续布局数据户外广告，打造“数字户外传媒集团”。
• 雷科防务：定增募资约8.9亿元，用于收购奇维科技，加速军工信息化布局，与已收购的理工雷科形成协同效应。
• 平高电气：定增募资约49亿元，用于收购多家公司股权并增资，巩固特高压业务，拓展充电桩业务。
• 新天科技：定增募资约7.8亿元，加码智能水务云服务平台和智能节水项目，市场前景良好。

行业与用途分析

1. 行业表现

• 汽车行业：解禁收益领先，显示市场对该行业未来发展的预期较高。
• 制药行业：解禁收益垫底，反映市场对相关项目的信心不足。
• 智能制造：雷科防务、晶盛机电、软控股份等项目聚焦于智能制造，显示该领域为定增重点。

2. 定增用途

• 补充流动资金：多个项目因补充流动资金而进行定增，如莱茵生物、*ST江化等。
• 收购资产：如联建光电、雷科防务等通过定增进行资产收购，以增强业务布局。
• 项目建设：部分项目用于新项目建设，如新天科技的智能水务云服务平台。

政策影响

• 私募登记新规：对珠海中富定增项目造成直接影响，因认购对象不符合备案要求而主动终止。
• 市场环境变化：导致多个项目主动终止，反映出市场波动对定增的影响。

附录

• 图表目录：包括定增发行概况、折价率、解禁收益等。
• 信息披露：分析师承诺及公司相关信息披露，确保报告的合规性与独立性。

以上总结涵盖本周定增市场的主要动态与关键信息，为投资者提供重要参考。