20160823-申万宏源-定增市场周报_募资规模集中大瘦身_新增预案数持续下滑_16页_1mb

2016年8月23日定增市场周报总结

核心内容概述

2016年8月15日至2016年8月21日期间，定增市场呈现出募资规模增长、项目大幅瘦身、部分项目停止实施等现象。整体市场发行节奏有所放缓，但部分行业表现突出，尤其是电子行业。此外，本周即将解禁的定增项目浮动收益有所下降，但部分个股表现亮眼。

主要观点

• 募资规模增长：上周定增募资总额达到350.02亿元，较前一周增长62.46%。一年期项目平均折价率为12.67%，三年期项目平均折价率为25.43%。
• 解禁收益变化：上周共有7宗项目解禁，解禁资金规模为67.06亿元。其中，一年期项目解禁绝对收益率均值为60.46%，三年期项目解禁绝对收益率均值为12.71%。本周有11宗项目将解禁，其中一年期项目解禁资金为189.53亿元，浮动绝对收益率均值为67.24%，浮动超额收益率均值为84.50%。
• 项目大幅瘦身：上周共有28宗项目对定增预案进行修改，其中10宗项目因除权、分红派息等因素下调价格或预售价下限并上调发行股数。募资规模瘦身占多数，如盘江股份、秦岭水泥募资额降幅均超六成。
• 部分项目停止实施：上周有10宗项目停止实施，均为主动停止，原因包括行业监管政策变化、市场环境不确定性等。
• 重点关注项目：智光电气和创意信息被列为本周重点关注项目，分别计划募资15.17亿元和6亿元，用于电力需求侧服务、大数据云平台研发等。

关键信息

上周定增市场发行概况

• 增发日在上周的定增项目为15宗，较前一周增加2宗。
• 募资总额为350.02亿元，较上周增长62.46%。
• 一年期项目平均折价率为12.67%，较前一周下降14.55%。
• 三年期项目平均折价率为25.43%，较前一周上升11.34%。
• 金雷风电和康力电梯一年期项目破发，折价率分别为-4.31%和-0.06%。
• 保税科技三年期项目破发，折价率为-17.31%。

上周解禁收益分析

• 上周共有7宗项目解禁，解禁资金规模为67.06亿元。
• 一年期项目解禁绝对收益率均值为60.46%，相对沪深300超额收益率均值为21.60%。
• 三年期项目解禁绝对收益率均值为12.71%，相对沪深300超额收益率均值为-52.09%。
• 配套融资的捷成股份破发，破发率为-10.03%。

本周即将解禁定增项目

• 本周有11宗定增项目将解禁，其中9宗为一年期项目。
• 合计解禁资金为189.53亿元，较前一周涨幅273.90%。
• 本周即将解禁的9宗一年期定增项目浮动绝对收益率均值为67.24%，浮动超额收益率均值为84.50%。
• 麦捷科技的浮动超额收益率和绝对收益率最高，分别为183.46%和211.97%。

定增进程概览

• 上周新增预案16宗，较前一周减少5宗。
• 上周发审委审核通过13宗，证监会下发8个批文。
• 上周有28宗项目修改定增方案，其中10宗项目因除权、分红派息等因素下调价格或预售价下限并上调发行股数。
• 上周有10宗项目停止实施，均为主动停止。

本周重点关注定增项目

• 智光电气：募资不超15.17亿元，用于电力需求侧线下用电服务及智能用电云平台项目、综合能源系统技术研究实验室项目、偿还银行贷款及补充流动资金。
• 创意信息：募资约6亿元，用于收购邦讯信息支付现金对价、基于大数据的运营云平台研发及其应用项目建设、补充流动资金等。

结论

2016年8月的定增市场呈现出募资规模增长、项目大幅瘦身、部分项目停止实施等趋势。电子行业表现突出，部分项目如麦捷科技解禁收益较高。尽管部分项目因市场环境变化而停止实施，但仍有部分项目值得关注，如智光电气和创意信息，它们在定增募资方面展现出较强的战略意义和市场潜力。