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尿素市场行情延续，草甘膦维持高位运行

核心内容概述

本报告分析了2021年6月上旬中国化工行业市场行情，重点聚焦尿素与草甘膦两大产品。整体来看，化工行业表现优于大盘，尿素和草甘膦价格持续上涨，市场情绪积极，建议关注龙头企业。

主要观点

1. 市场整体表现

• CS基础化工板块上涨3.21%，同期沪深300指数下跌0.73%，板块领先大盘3.94个百分点。
• 石油石化板块上涨0.47%，领先大盘1.20个百分点。

2. 尿素市场

• 价格走势：上周尿素价格继续上涨，山东及两河出厂报价在2470-2530元/吨，成交价在2460-2520元/吨，七日环比上涨7.61%，较年初上涨40.07%。
• 供给端：部分尿素装置集中检修，供应量减少，企业保持零库存，待发订单量大，厂家限制接单。
• 需求端：新疆地区进入需求旺季，南北疆企业涨价情绪高涨，单日涨幅达100元/吨。
• 印标预期：由于国内外尿素价格同步上涨，此前印标中标量低于预期，印度对尿素需求缺口大，市场对下一轮招标持乐观态度。
• 展望：预计尿素市场短期内仍将保持坚挺，建议关注龙头企业。

3. 草甘膦市场

• 价格走势：上周草甘膦价格缩量上调，供应商谨慎报价，实际成交参考至4.6-4.65万元/吨，港口FOB报价7300-7380美元/吨。
• 供应端：市场维持高负荷开工，部分低价订单仍在执行，生产商订单多安排至2021年9月，目前以完成在手订单为主，可少量接新单。
• 需求端：下游需求旺盛，厂家销售无压力。
• 成本支撑：黄磷价格持续上涨，对草甘膦价格上涨起到有力支撑。
• 展望：预计草甘膦短期内将维持高位运行，建议关注龙头企业。

关键信息

市场表现

• 涨幅前五：ST达志（34.63%）、柳化股份（32.64%）、石大胜华（31.13%）、彤程新材（30.65%）、新纶科技（30.21%）。
• 跌幅前五：金力泰（-13.93%）、利安隆（-12.59%）、玲珑轮胎（-10.00%）、艾艾精工（-9.64%）、联泓新科（-9.14%）。

子板块表现

• 涨跌幅前五：碳纤维（22.95%）、橡胶助剂（20.18%）、氟化工（12.96%）、氮肥（9.01%）、膜材料（8.04%）。
• 涨跌幅后五：轮胎（-7.32%）、合成树脂（-4.73%）、日用化学品（-2.17%）、改性塑料（-1.92%）、有机硅（-1.14%）。

化工品价格走势

• 涨幅前五：丙烯酸甲酯（13.01%）、碳酸二甲酯（12.70%）、磷酸（12.60%）、液氯（12.15%）、磷酸氢钙（8.64%）。
• 跌幅前五：环氧丙烷（-16.60%）、软泡聚醚（-15.12%）、糊树脂手套料（-14.58%）、弹性体聚醚（-14.16%）、高回弹聚醚（-13.83%）。

投资建议

1. 传统化工品：在顺周期阶段，关注价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
2. 新材料板块：关注具有政策支撑的国产替代相关新材料，如碳纤维、5G及半导体产业链相关产品。

风险因素

• 海外疫情严重，可能影响国际市场需求。
• 国际原油价格持续震荡，可能对化工行业产生影响。
• 尿素、草甘膦市场需求不及预期，可能拖累行业表现。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

行业动态与上市公司动态

• 磷矿石市场：5月国内磷矿石市场两次调涨，月涨幅达6.25%。
• 黄磷价格：近期黄磷价格急速上涨，5月18日至5月28日涨幅达41.8%，主要因云南主产区限电导致供应紧张。
• 政策应对：工信部与国家市场监督管理总局联合应对原材料价格上涨对中小企业的影响，加强监管与市场预期管理。
• 行业会议：第三十届全国尿素厂技术交流年会在上海召开，围绕尿素生产技术、环保治理、深加工等话题进行深入探讨。

结论

尿素与草甘膦市场持续走强，主要得益于供给收缩与需求旺季，叠加成本端上涨支撑。建议投资者关注传统化工品及具备政策支持的新材料板块。同时，需警惕海外疫情、原油价格波动及市场需求不及预期带来的风险。