20210517-万联证券-化工行业周观点_尿素涨至两年最高_草甘膦景气持续上行_10页_600kb

文档总结：尿素涨至两年最高，草甘膦景气持续上行

核心内容概述

上周化工行业整体表现分化，基础化工板块下跌0.40%，而石油石化板块小幅上涨0.35%。尿素价格达到两年以来的最高水平，草甘膦市场持续走强，成为推动行业景气度的重要因素。此外，部分化工品如天然气、异丁醛、氯化苄等价格显著上涨，而一些产品如涤纶短纤、丙酮等则出现下跌。

主要观点

1. 尿素市场表现

• 价格走势：尿素价格在5月13日达到2170-2200元/吨，创年内新高，七日环比上涨4.39%，年初以来累计上涨22.47%。
• 供需分析：
  • 供给端：部分地区生产装置检修，导致市场货源偏紧，库存处于低位，部分企业存在惜售情绪。
  • 需求端：下游客户拿货积极性提升，农业活动在东北、西南、西北地区陆续展开，工业板材、复合肥等需求增加。
• 展望：短期尿素市场将维持坚挺，建议关注龙头企业。

2. 草甘膦市场表现

• 价格走势：5月13日草甘膦实际成交参考至3.9-3.95万元/吨，港口FOB报价6100-6180美元/吨。
• 供需分析：
  • 供给端：供给侧改革和环保常态化促使中小企业产能退出，多数企业生产装置满负荷运转，整体货源偏紧。
  • 需求端：全球粮食安全战略升级，国内多款转基因作物获批，推动草甘膦国内外市场需求增长。
• 展望：短期内草甘膦市场将高位震荡，建议关注龙头企业。

3. 行业投资建议

• 主线一：顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 主线二：具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G和半导体产业链的相关新材料。

关键信息

市场回顾

• 基础化工板块：下跌0.40%，落后沪深300指数2.69个百分点。
• 涨幅前五：ST达志（49.96%）、震安科技（48.51%）、圣济堂（40.98%）、拉芳家化（36.42%）、亚钾国际（25.12%）。
• 跌幅前五：康德退（-40.28%）、ST澄星（-18.29%）、赛伍技术（-16.53%）、云图控股（-14.66%）、江苏索普（-14.22%）。

子板块表现

• 涨跌幅排名前五：橡胶制品（9.34%）、钾肥（6.54%）、日用化学品（5.35%）、纯碱（3.84%）、磷肥及磷化工（3.32%）。
• 涨跌幅后五：氨纶（-8.18%）、复合肥（-6.35%）、轮胎（-6.13%）、合成树脂（-5.16%）、其他化学原料（-4.26%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：国内天然气（14.11%）、异丁醛（11.76%）、氯化苄（10.73%）、甲醇（6.69%）、二氯甲烷（6.49%）。
• 跌幅前五：天然气现货（-10.03%）、液氯（-9.39%）、BDO（-8.42%）、丙酮（-7.28%）、异丙醇（-7.03%）。

原油和天然气

• WTI原油：63.82美元/桶，7日环比下跌1.66%，30日环比上涨6.05%。
• 布伦特原油：67.05美元/桶，7日环比下跌1.80%，30日环比上涨5.31%。
• 价格驱动因素：经济数据提振、美国管道关闭、EIA需求预期良好。

涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片

• 涤纶长丝：DTY、FDY、POY价格有所波动，部分产品价格稳定。
• 涤纶短纤：价格下跌5.71%，但部分产品价格保持不变。
• 聚酯切片：价格微涨0.42%，但部分产品价格略有下降。

重点化工产品价格变动

• 尿素：价格环比上涨4.39%，年初以来上涨22.47%。
• 草甘膦：价格环比上涨3.97%，年初以来上涨21.66%。
• 其他产品：如纯苯、乙烯、丙烯等价格有不同程度上涨，而涤纶短纤、丙酮、异丙醇等产品价格下跌。

行业动态与上市公司动态

尿素

• 市场预期：尿素期价大幅上行，现货市场主流地区价格持续上涨，工厂酝酿新一轮上涨。
• 操作策略：多单持有，支撑位2130元/吨。

碳达峰与碳中和

• 政策背景：中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
• 行业影响：石化产业作为重要支柱产业，与碳达峰、碳中和密切相关，需推动高质量发展和绿色发展。

东方盛虹收购斯尔邦

• 交易细节：拟以发行股份及支付现金方式收购斯尔邦100%股权，交易尚未完成，预计构成重大资产重组。
• 斯尔邦优势：生产高附加值烯烃衍生物，如丙烯腈、MMA、EVA、EO等，对区域产品定价有影响力。

道恩股份与英德尔合作

• 合作内容：成立合资公司，从事改性塑料产品的研发、生产、销售。
• 地点与规模：位于俄罗斯联邦鞑靼斯坦共和国，注册资本30000万卢布，海尔新材料持股90%。

晶瑞股份高纯硫酸项目

• 项目进展：一期技改项目完成调试，运行稳定。
• 产品指标：金属杂质含量低于10ppt，达到G5级水平，可覆盖先进集成电路技术节点。
• 意义：建成中国最大的半导体级高纯硫酸基地，实现国产替代。

风险提示

• 海外疫情严重：可能影响全球化工品需求。
• 国际原油价格震荡：对化工行业成本和价格产生影响。
• 草甘膦、尿素需求不及预期：可能影响市场表现。

投资评级

• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 证券分析师具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

免责条款

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