20240905-天风证券-三峡能源-600905.SH-业绩短期有所承压_充足在建项目有望带动规模快速扩张_3页_730kb

三峡能源（600905）半年报点评分析

核心概况

公司2024年上半年实现营收15059亿元，同比增长989%，但归母净利润4039亿元，同比下降1058%。业绩承压主要因装机规模增长及电价下调。

装机规模扩张

H1新增装机13GW，累计装机达413.7GW（风电196.2GW，光伏20.6GW）。在建项目规模达23.5GW，计划持续推进风光储一体化布局。

市场展望

维持"买入"评级，下调盈利预测目标。预计2024-2026年归母净利润分别为78、87、97亿元，对应PE为15、14、12倍。

风险因素

政策推进不及预期、补贴兑付延迟、行业竞争加剧、项目投产进度不达预期等风险需关注。