20210128-新世纪期货-盘前交易提示_8页_621kb

新世纪期货盘前交易提示（2021-1-28）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业链

• 螺纹钢：短期基本面偏弱，钢厂密集停产检修，产量小幅回落。建筑钢材表观消费量持续下降，库存增加。螺纹钢价格受成本支撑和需求制约，预计节前波动有限，主力合约2105关注4250-4400区间交易。
• 铁矿石：现货高位坚挺，发运减少，港口检疫趋严。下游需求仍较强，钢厂补库支撑矿价。I2105合约贴水现货较深，下行空间受限，但环保限产可能压制需求，多空交织，区间交易。
• 焦煤、焦炭、动力煤：均呈现高位调整，受环保限产和需求淡季影响，库存增加，市场情绪偏弱。
• 铅：逢高抛空，下游消费受疫情影响，但供应也受抑制，短期震荡。
• 锡：短线多单持有，缅甸锡矿封城影响供应，国内供应紧张，加工费低位支撑锡价。
• 镍：短线震荡回落，但矿端供应收紧、镍铁厂挺价、不锈钢去库存等因素支撑镍价上涨动能，需关注菲律宾雨季和印尼镍生铁供应增长。

2. 农产品产业链

• 豆粕：南美降雨缓解供应担忧，但国内需求支撑有限，油脂库存低位，基本面偏多。预计豆粕短线震荡回调，油脂可尝试多单。
• 油脂：东南亚棕榈油进入减产周期，产量下滑，出口减少。国内豆油库存低位，沿海菜油紧张，基本面未改，但需警惕东南亚产量或出口不及预期。
• 棉花：国内棉市震荡偏强，纺织下游订单乐观，厂开工率维持高位，郑棉仓单低于去年同期，市场资金流动性充裕，支撑走强。
• 橡胶：供应端受疫情影响，产区割胶作业受阻，泰国、越南等地区面临天气和落叶病影响。需求端转弱，轮胎开工率下降，贸易商回笼资金，期价可能进一步下探。

3. 能源化工品

• PTA：产业链高库存问题未解决，供需增速仍大于需求增速，价格重心下移，预计在(3800,4100)区间震荡。
• EG（乙二醇）：港口暂未累库，下游聚酯支撑有限，但绝对价格受宏观货币和投产装置影响，短期震荡。
• 原油：短期供应端变化不大，需求端受疫情和病毒变异影响，反弹空间有限。预计沪油在(4200,4500)区间高抛低吸。
• 沥青：受原油影响，震荡运行。

4. 有色金属

• 铜：市场观望，美国刺激方案和国内疫情反弹影响需求，需等待时机。
• 铝：短期震荡，全球显性库存处于低位，物流效率下降支撑铝价。
• 锌：短期回落无碍上涨趋势，矿端供应收紧，炼厂检修增加，需求恢复可能性大。

5. 金融板块

• 沪深300：温和上行，但资金避险情绪上升，建议今日股指多头减持，国债多头继续持有。
• 宏观环境：政策面强调国企改革、防范金融风险，央行强调稳健货币政策。欧美股市受疫情冲击大跌，中概股多数下跌，新能源汽车股走低。

二、重点品种资讯热点

1. 宏观

• 国务院部署国企改革，目标完成70%以上。
• 2020年工业企业利润增长，资产负债率下降。
• 中国银保监会强调防范金融风险，保持宏观杠杆率稳定。
• 央行强调灵活精准货币政策，保持币值稳定和就业目标。
• 欧美股市受疫情担忧影响下跌，中概股多数下跌，新能源汽车股走低。
• 美联储维持利率不变，继续资产购买计划。

2. 黑色产业链

• 新基建项目密集开工，拉动钢材需求。
• 华东地区钢厂节前检修明显，产量与库存农历同比上升。
• 杭州冬储价格高，钢厂增加厂库前移，预计节后库存将达上限。
• 晋钢集团计划检修高炉，影响钢材产量。
• 大连商品交易所新增铁矿石可交割品牌，调整升贴水。

3. 有色产业链

• 豫光金铅混改，控制权可能变化。
• Clarias公司关闭南卡罗来纳州回收中心，影响当地铅供应。
• 金川集团生产稳定，电镍、电铜、电钴产量增长。
• 印尼OBI镍铁项目开工，提升镍供应。
• 甲玛铜矿二期投产，进入业绩释放期。
• 远景集团在法国建海外“超级工厂”，推动电池产能。
• 南方铜业预计2021-22年产量下滑，但有望恢复。

4. 能源化工产业链

• 美国原油库存下降，但汽油库存上升，需求疲软。
• 日本原油库存增加，炼厂开工率回升。
• 市场预期经济复苏，但疫苗接种速度不及病毒变异速度，存在不确定性。
• 文莱炼厂重启，纯苯产能恢复。
• 涤纶短纤产销回升，涤纶长丝产销分化，宁波地区表现较好。
• 乙二醇发货量增加，恒力石化和远东联装置负荷提升。

5. 农产品产业链

• 印尼计划增加生物柴油产能，可能出口过剩。
• 美国大豆出口将放慢，巴西面临卡车罢工和降雨影响，出口受阻。
• 中国进口棉纱量减少，但9-12月增长，国产纱面临压力。
• 2021年新疆棉花播种面积增加，产量和加工量提升。
• 欧盟服装进口下降，中国市场份额减少。
• 全球食糖产量低于消费，预计糖市短缺。
• 泰国糖厂开榨，产量同比大幅下降。
• 淀粉糖价格上涨，达到五年高点。
• 橡胶树落叶病在泰国扩散，影响橡胶供应。
• 中国汽车销量小幅增长，但整体仍面临需求疲软。

三、关键信息汇总

四、风险提示

• 疫情反复影响下游需求，尤其是春节前后。
• 东南亚产量与出口预期存在不确定性。
• 缅甸封城、橡胶落叶病等供应端扰动。
• 原油供需格局变化，地缘政治风险。
• 国内库存变化及政策调控对市场的影响。