20210611-新世纪期货-盘前交易提示

新世纪期货盘前交易提示（2021-6-29）总结

一、核心内容概览

1. 黑色产业链

• 市场整体：黑色产业整体呈现观望态势，需求旺季已过，现货成交转弱，利润压缩至盈亏平衡线。
• 螺纹钢：需求季节性走弱，钢厂产量小幅下降，但政策端仍有不确定性，需关注6月份钢厂检修影响。
• 铁矿石：基本面无明显矛盾，日均铁水产量高位，到港量低位，库存减量明显，但价格处于历史高位，存在高估嫌疑。供应压力或缓解，但需关注政策变化。
• 动力煤：受煤矿安全事故影响，供应趋紧，电厂库存低位，补库压力大，支撑煤价。短期建议多单谨慎持有。
• 港口库存：环渤海港口库存小幅上升，但整体仍处于低位，市场预期供应偏紧。

2. 有色金属产业链

• 铜：全球铜矿供应存在不确定性，但消费端复苏，新能源与基建拉动需求，短期建议短线与中线多单谨慎持有。
• 铝：需求回升，供应受限，碳中和政策利好，但需关注能耗双控与限电影响。
• 锌：进口货源增加，下游逢低入市，但受限电影响，供应压力上升，短期建议多单谨慎持有。
• 镍：原料供应紧张局面有所缓解，但新能源需求增长仍需关注，短期观望。

3. 农产品产业链

• 豆粕：短期震荡偏多，巴西干旱影响运输，美豆库存紧张，国内需求恢复，但需关注大豆到港进度与美豆天气。
• 油脂：马棕油进入增产季，但受疫情影响产量下滑，国内油脂库存低位，市场或宽幅震荡。
• 豆油、棕榈油、菜油：均呈现宽幅震荡趋势，关注东南亚棕榈油产销与美豆天气。
• 棉花：震荡走高，全球库存下调，国内需求良好，但新疆棉花生长进度落后，需关注滑准税配额与出口情况。
• 天然橡胶：震荡回落，全球产量性增产季来临，国内需求疲软，库存低位，存在跌破13000点风险。

4. 能源化工产业链

• PTA：震荡走势，成本端支撑走强，但基本面偏弱，建议逢高空或价差空配。
• EG（乙二醇）：短期震荡，供应端存在不确定性，关注浙石化装置与煤企增量。
• 原油：短期建议短线空单持有，美国汽油库存激增，需求前景不明朗。
• 沥青：观望为主，市场预期供应与需求变化较小。
• 甲醇与煤制烯烃：开工负荷上升，供应端有所改善，但需求端仍需观察。

二、主要观点汇总

1. 黑色产业

• 螺纹钢需求进入淡季，钢厂检修影响需关注。
• 铁矿石基本面偏强，但价格高估，需警惕政策风险。
• 动力煤供应偏紧，电厂补库支撑价格，短期建议谨慎多单。
• 港口库存处于低位，市场预期偏紧，需关注实际增产政策落地。

2. 有色金属

• 铜价受供应不确定性与消费复苏支撑，建议多单谨慎持有。
• 铝价受碳中和政策利好与供应受限支撑，关注能耗双控影响。
• 锌价受进口增加与限电影响，短期建议多单谨慎持有。
• 镍价因原料供应改善，但新能源需求增长仍需观察，短期观望。

3. 农产品

• 豆粕短期震荡偏多，关注巴西干旱与美豆库存变化。
• 油脂市场受供应与库存影响，整体宽幅震荡。
• 棉花震荡走高，全球库存下降，但新疆生长进度滞后。
• 天然橡胶震荡回落，供应预期增加，库存低位支撑价格，但存在跌破整数位风险。

4. 能源化工品

• PTA震荡走势，成本支撑增强，但基本面偏弱。
• EG短期震荡，供应端存在不确定性，关注装置重启情况。
• 原油短期建议空单持有，需求疲软与库存上升压制上涨空间。
• 沥青观望为主，市场预期变化较小。

三、关键信息提取

• 政策因素：地产政策收紧、环保限产、碳中和与碳达峰政策、安全生产要求、浙江共同富裕示范区建设等政策对市场产生影响。
• 供应变化：钢厂检修、铁矿石发运回升、煤矿安全检查趋严、进口增加、部分装置重启等。
• 需求端：消费旺季结束、电厂补库需求、新能源与基建拉动、汽车销量下滑等。
• 库存情况：多数品种库存低位，部分库存增加，市场去库节奏受宏观环境影响较大。
• 国际市场动态：美国股市表现、美元指数、原油库存、棕榈油产量、巴西干旱等。

四、风险提示

• 宏观政策变化：如碳中和政策、地产调控、安全生产检查等。
• 天气因素：巴西干旱、新疆棉花生长、东南亚棕榈油产量等。
• 供需变化：钢厂检修、煤矿供应、进口政策、新能源发展等。
• 市场情绪波动：如限电、环保限产、金融市场的波动等。

五、操作建议

• 螺纹钢、铁矿石、动力煤建议观望或谨慎持有。
• 铜、铝、锌建议短线与中线多单谨慎持有。
• PTA建议逢高空或价差空配。
• 油脂、豆粕、棉花建议震荡偏多。
• 天然橡胶建议震荡回落。
• 原油、EG建议震荡或空单持有。
• 沥青、沪深300建议观望。