20210520-新世纪期货-盘前交易提示

新世纪期货盘前交易提示总结（2021-6-29）

一、核心内容概述

本报告对2021年6月29日当日及近期市场行情进行分析，涵盖黑色产业、有色金属、能源化工品、农产品及金融市场的行情点评与重点资讯。报告指出市场整体呈现震荡格局，政策调控、供需变化及宏观经济因素对各品种走势影响显著，投资者需密切关注相关动态，合理控制风险。

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二、主要观点与关键信息

1. 黑色产业链

1.1 螺纹钢

• 行情：短期观望，价格或宽幅震荡。
• 关键因素：
  • 国常会强调保障大宗商品供给，黑色板块集体重挫。
  • 限产或有放开迹象，但产量压缩存疑。
  • 表观消费量环比回升，库存去化速度加快。
  • 房地产数据稳中向好，行业韧性较强。
  • 需求端不确定性较大，需关注5-6月需求回落情况。

1.2 铁矿石

• 行情：短期观望。
• 关键因素：
  • 交易所修改铁矿石期货合约规则，扩大可交割范围。
  • 澳洲发运量回落，巴西发运回升，总体供应压力或增加。
  • 中高品粉矿价格坚挺，低品粉矿被动上涨，品种间矛盾突出。
  • 螺纹限产压制短期需求，但非限产地区增产可能支撑铁水产量。
  • 需关注菲律宾雨季结束后的供应恢复及印尼镍铁供应增长。

1.3 焦煤、焦炭、动力煤

• 行情：均以观望为主。
• 关键因素：
  • 焦煤和焦炭市场整体情绪偏弱，供需关系未明显改善。
  • 动力煤现货价格有所降温，但港口库存偏低，电厂补库预期仍存。
  • 进口煤发运受阻，印尼洪水影响运输和生产。

2. 有色金属产业链

2.1 铜

• 行情：短线与中线多单谨慎持有。
• 关键因素：
  • 全球铜矿供应仍存不确定性，疫情及劳资谈判影响供应。
  • 铜下游消费在碳中和背景下逐步企稳，支撑铜价。
  • 需关注欧美疫情、南美铜矿供应、新能源汽车及基建需求变化。

2.2 铝

• 行情：短线与中线多单谨慎持有。
• 关键因素：
  • 铝价受碳中和政策利好支撑，供应干扰提升。
  • 新增产能投放及运行产能变化是关注重点。

2.3 锌

• 行情：短线与中线多单谨慎持有。
• 关键因素：
  • 供应端加工费仍处低位，矿端供应偏紧。
  • 下游需求尚未明显好转，环保限产影响较大。
  • 需关注炼厂检修计划、下游开工率及需求变化。

2.4 铅

• 行情：短线与中线空单谨慎持有。
• 关键因素：
  • 冶炼厂贴水出货，下游观望情绪升温。
  • 秘鲁疫情防控影响铅矿供应，需关注原生与再生铅的供应变化。

2.5 锡

• 行情：短线与中线观望。
• 关键因素：
  • 非洲锡矿产量超预期，南克罗夫蒂锡矿开发进展缓解供应紧张。
  • 下游需求疲软，供需矛盾预期强化。
  • 需关注云南新生产线投产进度及下游消费情况。

3. 能源化工品

3.1 原油

• 行情：短线空单持有。
• 关键因素：
  • 伊核谈判进展，API库存增加，沪油震荡下行。
  • 若疫情控制良好，油价有望回升至65-70美元区间。
  • 需关注全球经济复苏、能源供需格局、OPEC+会议及美国炼厂产能恢复情况。

3.2 沥青、PTA、EG

• 行情：均以震荡为主。
• 关键因素：
  • 沥青市场观望，供需关系未明显改善。
  • PTA基本面偏弱，但成本端支撑仍存，需关注新装置投产及油价走势。
  • EG短期受新装置预期支撑，但中长期供需走弱，需关注煤企供应及油价变化。

4. 农产品产业链

4.1 豆粕、菜粕、豆一、豆二、豆油、棕榈油

• 行情：整体震荡。
• 关键因素：
  • USDA报告中性偏空，但全球及美豆库存偏紧，支撑价格。
  • 天气对美豆产量影响较大，需关注产区天气变化。
  • 国内大豆进口成本高企，压榨利润修复，油厂开机率提升。
  • 需关注南美天气、进口量变化及国内需求恢复情况。

4.2 棉花

• 行情：震荡。
• 关键因素：
  • 郑棉受周边品种拖累，调整可能持续。
  • 2021年全球经济增长支撑下游需求，国内纱布库存处于低位。
  • 需关注天气变化、国内纺织业复苏情况及国际价格波动。

4.3 橡胶

• 行情：震荡回落。
• 关键因素：
  • 下游市场偏淡，轮胎厂控产、降价促销，市场担忧进一步走弱。
  • 橡胶供需矛盾预期强化，新胶产出增加对期价形成压制。
  • 需关注国内汽车消费、轮胎厂库存及国际橡胶价格变化。

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三、宏观及政策资讯

• 国常会政策：

  • 两次聚焦大宗商品价格问题，强调保障供给，遏制不合理上涨。
  • 加强期现货市场联动监管，严查囤积居奇、恶意炒作等行为。
  • 调整铁矿石期货标准品品位及品牌升贴水，推动定价机制优化。

• 美联储政策：

  • 美联储会议纪要显示经济复苏仍需时间，部分官员暗示将讨论缩减购债规模。
  • 美盘继续下挫，市场波动加大，建议加强风控。

• 全球市场动态：

  • 欧美股市集体下跌，加密货币全线崩溃，中概股多数下跌。
  • 印度疫情冲击出口，影响全球供应预期。

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四、金融品种

• 沪深300指数：宽幅震荡，股指期货基差为正值，建议多头减持。
• 市场情绪：整体偏弱，需关注政策面及资金流动变化。

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五、风险提示

• 各品种受政策调控、供需变化及宏观经济波动影响较大。
• 市场具有不确定性，过往策略观点不构成当前交易依据。
• 投资者需独立判断，谨慎操作，控制风险。

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六、总结

整体市场呈现震荡格局，政策调控、供需关系及宏观经济因素是主要影响变量。黑色产业因限产政策及需求回落表现偏弱，有色金属在碳中和背景下有支撑，但供应端不确定性仍存。能源化工品受原油价格波动影响较大，农产品因天气及供需矛盾呈现震荡走势。投资者应密切关注政策动向、供需变化及国际局势，合理控制仓位与风险。