20210608-新世纪期货-盘前交易提示

新世纪期货盘前交易提示（2021-6-29）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 螺纹钢：淡季来临，成材表需季节性走弱，现货压力明显。供应可能保持增长，需关注政策变化。当前市场去库节奏受宏观环境影响较大。
• 铁矿石：基本面无明显矛盾，但价格处于历史高位，仍偏高估。后期走势或将跟随成材。供应端澳洲巴西发运回升，但到港量下滑，供应压力或缓解。限产初期影响较大，但多数合规产能已恢复。
• 动力煤：受煤矿事故及安全生产要求影响，安全检查趋严。但“迎峰度夏”背景下，电厂补库需求支撑煤价。进口煤政策未落地，实际增产有限，操作上建议短期观望。
• 焦煤与焦炭：均建议短多操作，主要因需求偏好及供应偏紧。
• 橡胶：走势逐步转弱，期价受压制，预计维持区间弱势。供应端进入增产季节，需求端受航运成本和车市数据拖累。
• 铅与锡：铅价受下游需求疲软压制，锡价因供需两淡承压，建议观望。

2. 有色金属

• 铜：供应端存在不确定性，需求端在碳中和背景下稳步复苏，建议短线与中线多单谨慎持有。
• 铝：出口增加、库存去化及政策利好支撑铝价，建议短线与中线多单谨慎持有。
• 锌：供给逐步恢复，进口持续流入，建议短线与中线多单谨慎持有。
• 镍：下游需求增长，但高镍铁对纯镍的替代趋于顶峰，需关注新能源及不锈钢需求。

3. 农产品

• 豆粕：短期震荡，巴西干旱影响运输成本，美豆库存紧张，国内需求恢复，但蛋白替代技术可能削弱需求。
• 油脂：马棕油进入增产季，但产量受疫情影响，库存低位支撑价格；国内豆油库存仍处低位，油脂震荡偏多。
• PTA：油强料弱格局持续，加工费偏高，成本端支撑有限，建议逢高空或价差空配。
• 棉花：触底反弹后震荡攀升，新疆气候灾害影响产量，需关注内外价差及进口政策。

4. 能源化工品

• 原油：受伊核谈判和OPEC+政策影响，短期冲高回落。美国页岩油产能恢复缓慢，OPEC+重新掌握定价权。
• EG与PP：库存环比下降，但市场整体需求疲软，建议震荡操作。
• MEG：港口库存小幅上升，市场交投冷清，需关注后续供需变化。

二、主要观点

• 宏观政策：国内政策端对钢铁、煤炭等行业调控加强，对市场情绪和供需有直接影响。
• 需求端：多数品种需求端疲软，但部分品种如动力煤、豆粕、油脂等因季节性或政策支持仍具支撑。
• 供应端：部分品种如铁矿石、铜、铝等供应端存在不确定性，需关注矿山产量、环保限产及政策落地情况。
• 价格走势：整体市场呈现震荡格局，部分品种如螺纹、焦煤、焦炭、铜、铝等建议短线多单，而动力煤、铅、橡胶等建议观望或空单操作。
• 风险因素：疫情、环保限产、政策变化、天气影响、地缘政治等均是影响市场的重要变量。

三、关键信息

• 政策影响：国内环保限产、煤炭保供政策、新能源发展、碳中和目标等政策对市场有重要影响。
• 天气因素：新疆、巴西、美国等地区天气异常对农产品产量构成威胁。
• 市场情绪：受宏观经济、地缘政治、国际大宗商品价格波动等因素影响，市场情绪整体偏谨慎。
• 库存变化：多数品种库存处于低位，补库需求支撑价格，但部分品种如橡胶、PTA库存上升，市场压力增大。
• 国际动态：OPEC+会议、伊核谈判、美国页岩油产能恢复、秘鲁采矿冲突等国际事件对国内市场产生联动效应。

四、操作建议

• 螺纹、焦煤、焦炭：建议短多操作，关注政策和环保限产变化。
• 动力煤：短期观望，持续关注具体增产政策落地。
• 铜、铝、锌：短线与中线多单谨慎持有，需关注供应和需求变化。
• 橡胶、铅：建议观望或空单操作，关注下游需求和库存变化。
• PTA：建议逢高空或价差空配，关注油价走势及加工费变化。
• 豆粕、油脂、棉花：短期震荡，关注天气、库存及进口政策。

五、风险提示

• 政策风险：环保限产、碳中和政策、进口管控等政策变化可能对市场产生重大影响。
• 天气风险：干旱、暴雨等极端天气可能影响农产品产量及运输。
• 地缘政治风险：伊核谈判、OPEC+会议、秘鲁采矿冲突等国际事件可能引发市场波动。
• 需求变化：下游消费复苏、汽车销售数据、新能源发展等对价格形成支撑或压力。