20240514-浙商证券-科沃斯-603486.SH-科沃斯2023年报及2024年一季报点评_Q1业绩超预期_经营拐点明确_3页_434kb

科沃斯2023年报及2024年一季报显示，Q1业绩超预期，收入增长74%，净利率虽降但优于预期。2023年全年收入1550亿元（+12%），净利润大幅下降640%，主因国内业务受新品缺失和价格战影响，海外业务增长258%。预计国内业务逐步修复，海外扩张继续；公司通过新产品推出和市场拓展，盈利能力有望改善，Q1毛利率下降需关注洗地机价格战影响。调整盈利预测至2024-2026年为143/178/224亿元，PE分别为25X/20X/16X，维持“买入”评级。风险包括新品上市不及预期和竞争加剧。