20240816-国金证券-京东物流-02618.HK-Q2净利润创新高_利润率大幅改善_4页_920kb

报告摘要

京东物流于2024年8月16日发布2024年上半年财务信息。2024年上半年公司实现营收863亿元，同比增长11%；归母净利润226亿元，实现盈利逆转。其中，Q2单季营收442亿元，同比增长77%，归母净利润203亿元，同比增长476%，创下历史单季新高。

业务增长
- 一体化供应链服务：第二季度实现收入213亿元，同比增长44%。外部客户数量增长112%至5.7万，但客户平均收入(ARPU)同比下降至134万元。
- 其他客户收入：增长11%至229亿元，主要受快递快运业务量增加驱动。
成本控制成效显著
Q2营业成本同比仅增长35%，主要得益于运营效率优化与资源调配。其中，人工成本虽增长13%，但其他成本（外包、租金、折旧等）保持稳定。毛利率同比提升至119%，净利率增至46%。