公用事业2021年三季报总结：火电盈利大幅下滑，风光新能源业绩向好_18页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年三季度中国环保公用行业整体及细分板块的业绩表现，结合市场走势、政策导向及未来发展趋势，提出投资建议并提示相关风险。

火电板块：电力需求旺盛，但动力煤价格飙升，导致火电板块整体归母净利润大幅下降。
- 单三季度营收2764.62亿元，同比增长28.94%。
- 前三季度营收7399.72亿元，同比增长24.29%。
- 单三季度归母净利润-121.30亿元，同比下降177.83%。
- 前三季度归母净利润96.77亿元，同比下降76.31%。
水电板块：发电量稳定，但设备平均利用时长略有下降，整体业绩小幅下降。
- 单三季度营收505.53亿元，同比下降4.53%。
- 前三季度营收1199.43亿元，同比增长3.44%。
- 单三季度归母净利润176.89亿元，同比下降17.98%。
- 前三季度归母净利润359.89亿元，同比下降5.53%。
新能源发电板块：受益于政策支持及装机增长，业绩持续增长，未来发展空间广阔。
- 单三季度营收475.86亿元，同比增长18.97%。
- 前三季度营收1346.88亿元，同比增长21.94%。
- 单三季度归母净利润69.16亿元，同比增长7.75%。
- 前三季度归母净利润224.83亿元，同比增长22.99%。
地方电网板块：受电力供需缺口影响，单三季度业绩有所回落，但前三季度仍保持小幅增长。
- 单三季度营收143.31亿元，同比下降29.71%。
- 前三季度营收464.99亿元，同比增长0.87%。
- 单三季度归母净利润15.68亿元，同比增长19.28%。
- 前三季度归母净利润35.06亿元，同比增长20.87%。

受LNG价格波动影响，燃气板块业绩增长显著。
- 单三季度营收473.49亿元，同比增长31.08%。
- 前三季度营收1408.02亿元，同比增长30.40%。
- 单三季度归母净利润19.39亿元，同比增长67.69%。
- 前三季度归母净利润74.65亿元，同比增长87.83%。