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11月服装类限上企业零售继续回暖，欧盟通过跨境电商VAT新规

行业动态总结

核心内容

2017年11月，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长 4.3%，增速较去年同期提升 1.7PCT，1-11月累计同比增长 3.5%，高于上年同期 4.6PCT。服装鞋帽针织品零售额同比增长 9.50%，1~11月累计增速 7.60%，增速同比提升 0.7PCT，显示出终端消费持续回暖的趋势。

主要观点

• 2017年9月至10月因假期影响出现波动，但1~11月累计数据表明，可选消费品需求明显改善。
• 品牌服饰调整到位及板块低估值背景下，建议关注以下三类公司：
  1. 高端类及差异化优势突出的公司；
  2. 前期转型其他高景气行业、高增长消化高估值的公司；
  3. 纺织制造类低估值龙头。
• 建议关注的公司包括：安正时尚、歌力思、罗莱生活、跨境通等。

关键信息

• 欧盟通过跨境电商VAT新规，2021年起取消22欧元免税额度，执行与线下渠道相同的增值税税率。
• 新政对跨境电商企业造成短期税费补缴压力，3C品类影响大于服装品类。
• 长期影响包括跨境电商企业盈利能力下降，但我国出口产品仍具竞争力。
• 欧盟跨境电商VAT新规与我国“48”新政均旨在促进贸易公平性，未来全球跨境电商监管可能进一步趋严。

行业数据汇总

棉价走势

• 328级棉现货价格为 15797元/吨，较上周下跌 0.28%。
• 美棉CotlookA价格为 85.90美分/磅，上涨 1.42%。
• 粘胶短纤价格为 14200元/吨，持平。
• 涤纶短纤价格为 8791.67元/吨，下跌 1.59%。
• 长绒棉价格为 25200元/吨，持平。
• 内外棉价差为 360元/吨，较上周下降 34.55%。

服装零售表现

• 11月限额以上企业服装零售额同比增长 9.50%，增速较去年同期提升 4.40PCT。
• 1-11月累计增速为7.60%，较去年同期提升 0.7PCT。
• 纺织服装板块整体下跌 0.61%，其中服装板块下跌 0.90%。

行业公司新闻动态

跨境电商动态

• 跨境通完成收购优壹电商100%股权过户。
• 七匹狼收购KL 80.1%股权并增资境内运营主体。
• 申达股份重组软饰件和声学元件业务，定增募资上限调整。
• 搜于特设立华东区总部，完成工商变更。

股权激励与持股计划

• 中潜股份授予激励对象 0.97% 股权，登记完成。
• 安奈儿向激励对象授予 1.63% 股份，登记完成。

股东增减持

• 航民股份二股东减持 1% 股份。
• 如意集团股东拟减持 1% 股份。
• 安正时尚董事长拟增持 0.1~0.2亿元 股份。
• 兴业科技财务总监增持 0.06% 股份。

其他动态

• 天创时尚注册资本由 2.8亿 变为 3.92亿，完成工商登记。

行业新闻动态

优衣库

• 优衣库将提供全球范围内的半定制服装服务，拓展其定制业务。

Zara

• Zara母公司Inditex集团以 5亿美元 出售16家门店，交易涉及西班牙和葡萄牙市场。

利丰集团

• 利丰集团以 11亿美元 出售家具、毛衣与美容产品业务，交易预计2018年上半年完成。

Destination Maternity

• 电商销售额增长 54%，但总销售额下滑，主要因关闭门店和结束与Kohl’s的合作。

Bape

• Bape进军巴黎市场，成为潮流品牌在巴黎的代表，其表现得益于I.T集团的策略支持。

重点上市公司动态

股票交易

• 上周纺织服装板块整体下跌 0.61%，其中服装板块下跌 0.90%。
• 周涨幅前五：*ST众和（+11.49%）、歌力思（+7.15%）、南极电商（+5.71%）、天首发展（+5.23%）、旷达科技（+4.55%）。
• 周跌幅前五：鄂尔多斯（-14.17%）、浪莎股份（-9.81%）、日播时尚（-7.97%）、*ST中绒（-5.53%）、万里马（-5.36%）。

股东大会提示

• 重点公司股东大会时间及地点已列出，如摩登大道（12月25日）、多喜爱（12月26日）等。

非流通股解禁/解锁

• 重点公司非流通股解禁/解锁情况已列出，如柏堡龙、哈森股份、歌力思等。

相关研报

11月纺服出口延续回暖

• 跨境电商过渡期政策适用范围新增五城，表明政策持续优化。

全美黑五网络零售额增16.9%

• 2017年12月黑五网络零售额增长，南疆机采棉种植意愿增强。

10月瑞士手表出口我国同增18%

• 瑞士手表出口增长，我国调低部分消费品进口税率。

10月百家重点企业服装零售额增7.6%

• 10月服装零售额增长，17年棉花产量预增 11.4%。

天猫双十一成交额增39%

• 天猫双十一成交额增长，10月零售额延续回暖。

17年我国奢侈消费品规模增18%

• 奢侈消费品规模增长，双十一预售升温。

9月百家重点企业服装零售额略放缓

• 9月服装零售额略有放缓，双十一预售榜单出炉。

分析师与联系人信息

分析师

• 李婕，执业证书编号：S0930511010001，电话：021-22169107，邮箱：lijie_yjs@ebscn.com。
• 孙未未，执业证书编号：S0930517080001，电话：021-22169124，邮箱：sunww@ebscn.com。

联系人

• 罗晓婷，电话：021-22169049，邮箱：luoxt@ebscn.com。