20170327-光大证券-纺织和服装行业周报_新疆棉花目标价格较16年持平_俄罗斯跨境电商进口趋热_22页_3mb

新疆棉花目标价格与俄罗斯跨境电商市场分析总结

核心内容概述

1. 新疆棉花目标价格政策调整：

   • 新疆棉花目标价格由“一年一定”改为“三年一定”，2017-2019年目标价格为18600元/吨，与2016年持平。
   • 政策调整旨在稳定棉农种植积极性，有利于制定长期生产计划和农田建设，进而稳定棉花种植面积和产量。
   • 尽管目标价高于市场价格，但新疆政府近年调减种植面积的政策可能对种植面积增长形成压制。

2. 全球棉花供需失衡：

   • 美国农业部数据显示，全球棉花消费量超过产量1.1倍，创近30年新高。
   • 中国棉花库存减少是导致全球供需失衡的主要因素之一。
   • 尽管存在供需缺口，但预计国内棉价全年上涨空间不大，短期上涨概率也较低。

3. 俄罗斯跨境电商市场增长：

   • 2016年俄罗斯跨境电商市场增长20%，最爱购买中国商品。
   • 2017年预计增长至1万亿卢布，跨境网购商品中90%来自中国，但中国商品总价值仅占50%。
   • 中国商品在俄罗斯市场有较大增长潜力，建议关注跨境出口电商行业，尤其是跨境通。

4. 国储棉轮出情况：

   • 国储棉轮出第三周成交热度下降，实际成交量和成交率较上周有所下滑，成交均价企稳。
   • 累计成交率为80.65%，成交均价累计下降4.57%。
   • 纺企参与竞拍数量占比仍处于低位，显示市场信心不足。

主要观点

• 新疆棉花政策：新政策有助于稳定棉农收益，提升种棉性价比，推动种植面积增长，但需应对政府调减面积的政策影响。
• 棉价走势：由于供需平衡，预计棉价全年上涨空间有限，短期亦难有明显上涨。
• 俄罗斯市场：跨境电商增长迅速，中国商品占据主导地位，市场潜力巨大。
• 国储棉轮出：交易热度下降，纺企参与度低，市场情绪偏谨慎。

关键信息

棉花价格与供需

• 新疆棉花目标价格：2017-2019年目标价格为18600元/吨，与2016年持平。
• 全球棉花消费与产量：消费量为产量的1.1倍，创近30年新高。
• 中国棉花供需：需求为产量的1.61倍，库存消费比下降至118.35%。
• 棉价走势：328级棉现货价格下跌0.26%，国储棉轮出成交均价累计下降4.57%。

俄罗斯跨境电商市场

• 2016年增长：俄罗斯跨境电商市场增长20%，总规模达9200亿卢布。
• 跨境商品来源：90%的跨境商品来自中国，但中国商品总价值仅占50%。
• 2017年预期：预计增长至1万亿卢布，显示市场持续增长。

国储棉轮出情况

• 成交情况：第三周实际成交量约3.06万吨，成交率下降至64.25%。
• 成交均价：累计下降4.57%，纺企参与比例低。
• 累计成交：截至3月24日，累计出库成交37.50万吨，成交率80.65%。

行业公司动态

• Nike：转型快时尚，提升产品更新速度，计划通过数字化提升消费体验，但股价受市场情绪影响下跌。
• 安莉芳集团：全年利润暴跌50%，计划关闭至少100家门店，调整零售结构。
• H&M：推出环保产品，推动可持续发展，计划在2020年前实现100%使用可持续原料。
• Next PLC：盈利自08年金融危机以来首次下滑，面临英国消费者支出转移和最低工资上涨压力。
• J.Crew：假日季销售持续下滑，集团试图通过优化设计和营销策略改善业绩。

上市公司动态

• 贵人鸟：拟实施员工持股计划，规模不超5亿元，但取消更名计划。
• 天创时尚：拟向13人授予280万股限制性股票，占1%。
• 报喜鸟：实施员工持股计划，拟更名为“报喜鸟控股”。
• 跨境通：拟设立小额贷款公司，投资1.4亿元，占70%。
• 中潜股份：拟购买宝乐机器人100%股权，继续停牌。
• 华孚色纺：营收和净利均增长，计划10股派0.48元（含税）。
• 搜于特：营收和净利大幅增长，延长信息化建设项目至2017年底。

行业数据汇总

• 328级棉现货价格：15896元/吨，下跌0.25%。
• 美棉CotlookA：86.85美分/磅，下跌0.69%。
• 粘胶短纤：17100元/吨，下跌1.16%。
• 涤纶短纤：7775元/吨，下跌0.96%。
• 长绒棉：21600元/吨，上涨0.47%。
• 内外棉价差：-225元/吨，下跌18.42%。

行业新闻与动态

• Nike：重新布局零售战略，计划转型快时尚，但股价下跌。
• 安莉芳：利润暴跌，计划关闭门店，优化品牌结构。
• H&M：推出环保牛仔布系列，强调可持续发展。
• Next PLC：盈利下滑，调整零售策略，应对市场变化。
• J.Crew：假日季销售持续倒退，调整产品策略。

上市公司股东大会提示

• 常山股份：2017年3月30日召开股东大会。
• 商赢环球：2017年3月30日召开股东大会。
• 爱迪尔：2017年3月30日召开股东大会。
• 新澳股份：2017年3月31日召开股东大会。
• 海澜之家：2017年4月5日召开股东大会。
• 健盛集团：2017年4月5日召开股东大会。

重点上市公司非流通股解禁/解锁明细

• 歌力思：2016年4月22日，1,253.47万股，占7.57%。
• 凯撒文化：2016年5月13日，1,506.64万股，占3.25%。
• 旷达科技：2016年5月16日，1,115.25万股，占1.68%。
• 常山股份：2016年6月6日，4,689.63万股，占3.69%。
• 多喜爱：2016年6月13日，2,512.39万股，占20.94%。
• 金发拉比：2016年6月13日，1,347.50万股，占11.32%。
• 汇洁股份：2016年6月13日，1,070.00万股，占4.95%。
• 跨境通：2016年11月11日，3,273.79万股，占2.29%。
• 贵人鸟：2017年1月24日，50,011.50万股，占79.56%。
• 安正时尚：2017年2月14日，7,126.00万股，占25.00%。
• 天创时尚：2017年2月20日，2,100.00万股，占7.50%。
• 跨境通：2017年8月18日，320.00万股，占0.22%。
• 美盛文化：2017年10月24日，2,625.71万股，占5.20%。
• 美邦服饰：2017年3月25日，19,731.05万股，占11.99%。
• 搜于特：2017年11月14日，19,841.27万股，占12.83%。

总结

• 新疆棉花目标价格政策的调整有助于稳定棉农收益，提升种植积极性，但需应对政府调减种植面积的影响。
• 全球棉花供需失衡，中国库存减少是主要因素，预计棉价全年上涨空间不大。
• 俄罗斯跨境电商市场增长迅速，中国商品占据主导地位，未来增长潜力大。
• 国储棉轮出成交热度下降，纺企参与度低，市场情绪偏谨慎。
• 行业公司动态显示，部分企业面临盈利压力，调整策略以应对市场变化。
• 上市公司股东大会和非流通股解禁情况显示，市场关注度较高，部分公司业绩表现良好。