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6月服装零售数据回暖、体育“十三五”规划正式推出行业周报总结

核心内容概述

2016年6月，全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比增长4.8%，较5月份（同比下降4.9%）大幅回暖，为今年以来的最高月增速。预计下半年，随着节假日增多、商场促销力度加大、消费信心回升以及行业结构调整，服装终端零售有望进一步改善。

与此同时，国家体育总局于7月14日正式发布《体育产业发展“十三五”规划》，提出体育产业总规模超过3万亿、增加值占GDP比重达1.0%、人均体育消费额占可支配收入比例超过2.5%等目标，同时推动八大重点行业发展，包括竞赛表演业、健身休闲业、场馆服务业等。

主要观点

• 服装零售回暖：6月服装零售数据显著回升，市场对下半年零售改善持乐观态度。
• 体育产业潜力巨大：国内体育产业规模与发达国家相比仍有较大差距，政策支持下预计将迎来高速发展。
• 棉价上涨影响棉纺企业：国储棉轮出持续进行，成交率和成交价高位运行，棉价上涨对下游企业利润形成压力。
• 公司动态：部分企业如探路者、贵人鸟、三夫户外、浔兴股份等被建议关注，因其在体育产业及消费升级背景下具备发展优势。
• 汇率波动影响出口企业：日元升值对优衣库等出口型企业造成影响，而英镑贬值则为ASOS带来一定利好。
• 行业分化明显：部分企业如九兴控股、中银绒业等上半年业绩下滑，行业竞争加剧，企业面临转型压力。

关键信息

6月服装零售数据

• 全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比增长4.8%，为2016年以来最高月增速。
• 服装板块涨幅显著，达4.30%，纺织板块小幅下跌0.24%。
• 服装行业整体表现优于其他板块，预计下半年终端零售将改善。

体育“十三五”规划

• 目标：
  • 体育产业总规模超过3万亿；
  • 产业增加值占GDP比重达1.0%；
  • 人均体育消费额占人均可支配收入比例超过2.5%。
• 重点行业：
  • 竞赛表演业、健身休闲业、场馆服务业、体育中介业、体育培训业、体育传媒业、体育用品业、体育彩票。
• 政策背景：
  • 国家持续推动体育产业发展，强调市场主导与创新驱动。
  • 体育产业已成为国民经济的重要增长点之一。

国储棉轮出情况

• 成交情况：
  • 自6月28日以来，国储棉竞拍成交率保持100%，成交均价高位运行。
  • 截至7月15日，累计出库成交133.31万吨，成交率98.05%。
• 价格走势：
  • 328级棉现货价格13998元/吨，周涨跌幅2.43%；
  • 美棉CotlookA价格84.6美分/磅，周涨跌幅11.39%；
  • 粘胶短纤价格14300元/吨，周涨跌幅4.38%；
  • 涤纶短纤价格6776.67元/吨，周跌0.15%；
  • 长绒棉价格20700元/吨，周跌0.48%；
  • 内外棉价差-1422元/吨，周涨81.84%。
• 市场影响：
  • 棉价持续上涨，对下游棉纱价格形成压力，部分企业面临利润收窄风险。
  • 市场对国储棉竞拍热情持续高涨，建议密切关注政策动向。

行业公司动态

• 优衣库中国恢复盈利增长：三季度业绩回暖，但受日元升值影响，海外收入减少，全年盈利预期下调。
• ASOS三季度增长提速：收入增长29.7%，超市场预期，主要得益于国际业务扩张及英镑贬值带来的定价优势。
• JNBY申请香港主板上市：拟融资用于物流建设、产品扩展及营运资金，公司以设计师品牌为核心竞争力。
• 华歌尔加速海外业务：计划在缅甸建设内衣生产基地，拓展印度市场，同时考虑转移英国仓库至法国。
• 九兴控股业绩下滑：上半年收入同比暴跌10%，主因订单减少及产能过剩，关闭Pierre Balmain业务。

上市公司盈利预测与估值

• 盈利预测：
  • 探路者：预计16H1净利同降24%；
  • 希努尔：预计16H1净利同增390%~440%；
  • 罗莱生活：预计16H1净利同降10%~20%；
  • 宏达高科：预计16H1净利同降40%~70%；
  • 兴业科技：预计16H1净利同降0%~50%；
  • 常山股份：预计16H1净利亏损2000~1700万元；
  • 三毛派神：预计16H1净利亏损3100~3600万元；
  • 中银绒业：预计16H1净利亏损2.2~2.8亿元；
  • 凯瑞德：预计16H1净利3500~4000万元；
  • 众和股份：预计16H1净利3000~5000万元。
• 公司动态：
  • 贵人鸟控股股东质押6140万股，占10%；
  • 伟星股份推出第三期股权激励计划；
  • 红豆股份定增智慧红豆建设项目获核准；
  • 星期六拟收购时尚锋迅80%股权及北京时欣70%股权，募集配套资金不超1.95亿元。

行业趋势展望

• 服装行业：随着消费信心回升和节假日促销，终端零售有望进一步改善。
• 体育产业：政策红利释放，预计将迎来高速发展，建议关注相关受益标的。
• 棉价走势：棉价持续上行，对棉纺企业利润形成压力，需密切关注国储棉轮出及进口配额政策。
• 公司表现：部分企业如JNBY、ASOS表现亮眼，而九兴控股、中银绒业等则面临较大挑战。

总结

本周服装零售数据回暖，体育“十三五”规划发布，推动行业进一步发展。棉价持续上涨，对下游企业造成压力，国储棉轮出及进口配额政策仍是关注重点。部分公司如优衣库、ASOS表现良好，而九兴控股、中银绒业等则面临业绩下滑风险。建议投资者关注体育产业及具有增长潜力的服装企业，同时密切跟踪棉价及政策变化。