20180107-光大证券-纺织和服装行业周报_德国查封百家中国跨境电商卖家_关注家纺行业投资机会_18页_2mb

德国查封百家中国跨境电商卖家，关注家纺行业投资机会总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年初中国家纺行业及纺织服装板块的市场表现，同时涉及跨境电商税收监管政策变化对中国企业的短期影响。此外，还涵盖了部分重点公司的最新动态及财务数据，为投资者提供市场洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

家纺行业回暖

• 我国家纺行业自2012年进入调整期，2017年H1开始回暖，延续至三季度。
• 中高端家纺品牌表现突出，如罗莱生活、水星家纺、梦洁股份等，其家纺收入同比显著增长。
• 线上线下共同发力，电商增速提升，部分企业电商收入占比超过30%。
• 家纺行业长期仍有增长空间，人均消费水平和行业集中度有待提升。

跨境电商税务风波

• 德国税务部门查封了亚马逊上近100家中国在线商户账号并没收商品，涉嫌增值税偷税。
• 欧盟跨境电商增值税新规将从2021年实施，但2019年起已开始加严监管。
• 短期内该政策可能影响中国跨境电商企业业绩，但长期来看，我国跨境电商仍具竞争优势。

新棉销售与棉价预测

• 2018年新棉销售开始发力，预计短期棉价稳定。
• 随着2018年棉花需求稳步增长和国储棉持续消耗，棉价有望上涨。
• 新疆棉销售加快，部分企业已开始采购新棉。

重点公司动态

• 罗莱生活、富安娜、水星家纺、梦洁股份等公司业绩回暖，建议关注。
• 跨境通拟发行不超11.5亿可转债用于跨境电商仓储及配套设施建设。
• 朗姿股份拟收购医美公司高一生，拓展业务范围。
• 太平鸟1.44亿IPO限售股上市流通，占29.89%。
• 维格娜丝、安正时尚等公司进行高管变动及股权转让。

行业数据

• 上周上证综指、深证成指、沪深300分别上涨2.56%、2.74%、2.68%。
• 纺织服装板块上涨1.26%，其中纺织板块上涨2.19%，服装板块上涨0.73%。
• 多家上市公司发布业绩预告，部分公司如美邦服饰、摩登大道等出现亏损。

投资建议

• 关注家纺行业：罗莱生活、富安娜、水星家纺、梦洁股份等中高端品牌表现良好，未来增长潜力大。
• 跨境电商领域：尽管短期受税务政策影响，但长期前景看好，建议继续关注跨境通、浔兴股份等企业。
• 棉花市场：新棉销售加快，预计棉价在2018年将有上涨机会，关注棉纺企业。

重点公司表现

• 罗莱生活：17Q3家纺收入同比显著增长，电商与线下共同发力。
• 水星家纺：电商收入占比超40%，增速高于前一年。
• 梦洁股份：改善幅度最大，17H1~Q3收入增长显著。
• 富安娜：回暖较为滞后，但改善幅度有所提升。
• 跨境通：拟发行可转债用于跨境电商发展，公司未来增长值得期待。

行业趋势

• 跨境电商：政策加严短期内影响企业业绩，但长期竞争优势仍存。
• 家纺行业：随着中高端消费回暖，行业调整到位，发展潜力大。
• 棉价：短期稳定，长期有望上涨，关注棉纺企业动态。

结论

整体来看，家纺行业正逐步回暖，跨境电商虽面临税务挑战，但长期发展动力强劲。建议投资者关注家纺龙头及跨境电商相关企业，同时留意棉花市场走势。