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市场下挫压力不减，悲观情绪继续扩散 —— 量化择时日报 20180619 总结

核心内容

2018年6月19日，A股市场遭遇大幅下挫，投资者情绪持续悲观，市场整体表现低迷。多个关键指标显示市场调整压力仍存，但部分板块相对抗跌，值得投资者关注。

主要观点

• 市场整体表现：当日市场大幅下跌，沪指收盘勉强守住2900点，中证500与创业板指跌幅均超过5%。市场出现近1500只跌停股票，形成“千股跌停”局面。
• 行业分化：银行行业跌幅较小，其他行业普遍下跌超过3%。TMT与制造类板块跌幅惨重，而周期与消费板块相对抗跌。
• 概念板块：热门概念板块集体下跌，其中反关税、打板等概念指数跌幅逾2%，液态金属指数跌幅高达9.65%。
• 资金流向：沪港通资金流出20.43亿元，深港通资金流出0.68亿元，港股通资金流出亦有明显迹象。
• RSRS择时模型：市场整体指标状态恶化，对上证综指、沪深300持谨慎态度，对中证500与创业板指仍持看多观点。高频指标显示短期调整仍将继续，但情绪不会过度悲观。
• 情绪体系分析：市场情绪指数继续下降，普通投资者情绪明显恶化，A股换手率放大，杠杆交易者情绪一致看空，期权PCR指标上升至高位，显示市场整体情绪谨慎。
• 期权期货共振择时模型：维持看多上证50指数的信号，期权与期货单指标状态均显示谨慎。

关键信息

市场运行情况

• 沪指开盘即跌破3000点，收盘勉强守住2900点。
• 中证500与创业板指跌幅均超过5%。
• 市场跌停股票近1500只，形成“千股跌停”局面。
• 行业指数普遍下跌，银行行业跌幅小于1%，其他行业跌幅均超过3%。
• TMT与制造类板块跌幅惨重，周期与消费板块相对抗跌。
• 概念板块全军覆没，液态金属指数跌幅最大，达9.65%。

RSRS择时模型

• RSRS策略对中证500与创业板指持看多态度，对上证综指、沪深300持谨慎态度。
• 各宽基指数日频指标状态急剧恶化，沪深300指标值降至接近-2，创业板指重新落入负值区域。
• 高频指标显示短期调整仍将继续，但情绪不会过度悲观。
• 表1与表2显示各指数RSRS指标值变化显著，具体如下：

光大情绪体系

• 市场情绪综合指数为30，较前一日继续下降，情绪偏谨慎。
• A股换手率急剧放大，显示投资者情绪恶化。
• 期指溢价率下降至冰点，期权PCR指标上升至高位，显示衍生品市场看空情绪增强。
• 市场运行类指标全面下降，上涨家数占比和强势股占比降至历史低位。

期权期货共振择时模型

• 期权期货择时体系维持前序信号，看多上证50指数。
• 期权择时体系保持看多信号，成交量PCR及PC Skew分位数处于高位。
• 股指期货择时体系亦保持看多信号，但状态偏谨慎。

风险提示

• 本报告基于模型和历史数据，存在模型失效的风险。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

• 报告内容基于合法合规信息，独立、客观地出具，分析师对内容和观点负责。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自主决策并承担风险。

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