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报告摘要

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年7月28日）

核心内容概述

2022年7月28日，申银万国期货发布了当日收盘评论，分析了多个期货品种的走势及其背后影响因素。整体来看，市场在美联储加息靴子落地后出现反弹，但不同品种表现差异较大，部分品种受政策、供需、成本等因素支撑，呈现上涨趋势；另一些则因需求疲软、库存高企等因素表现偏弱。本文总结主要观点和关键信息，供投资者参考。

主要观点

宏观环境

美联储7月加息75个基点，基准利率升至2.25%-2.5%区间，但后续加息节奏可能放缓。
国内经济在疫情后逐步修复，稳增长政策加速，市场情绪有所回暖。
服务业增加值同比增长1.8%，对GDP贡献率达40.6%，经济韧性显现。

市场情绪

前期市场交易弱现实弱预期逻辑，但当前市场情绪快速恢复，转向宏观强预期和基本面好于预期。
金属、能化、黑色等板块出现反弹，部分品种因政策利好和成本支撑走强。

关键品种分析

金融期货

股指：A股冲高回落，中证1000指数连续三日收红，北向资金净流出，短期建议观望。
国债：收益率上行，期债价格存在调整压力，操作上建议暂时观望或做空。

能化期货

原油：美国库存下降、加息落地推动原油反弹，SC上涨3.66%。
甲醇：开工负荷下降，沿海库存上涨，短期上涨概率较大。
沥青：反弹持续，短期建议逢低做多，尝试09/12合约反套。
橡胶：价格震荡，短期反弹可能，但需关注需求及库存变化。
聚烯烃：LL和PP反弹，短期需求增量有限，远月合约或可逢低试多。
聚酯：PTA和MEG反弹，但下游消费不足，关注成本端和需求变化。

黑色金属

铁矿：价格大涨7.16%，主要受宏观预期向好、供应收缩及情绪恢复驱动。
双焦：焦煤大涨10.98%，需求端预期回暖，铁水产量有望回升。
锰硅：反弹有限，供需双弱，厂家库存有待消化。
硅铁：震荡反弹，供应宽松，反弹空间有限。
动力煤：探底回升，港口煤价受补库预期支撑，但上方承压。

金属

贵金属：加息落地后金银反弹，市场预期美联储将放缓加息节奏，利好贵金属。
铜：上涨2.99%，受宏观及新能源需求支撑，但需关注库存和需求变化。
铝：大幅反弹，但下游需求疲软，建议止盈观望。
锌：上涨3.83%，供应端减产，短期延续反弹。
镍：震荡反弹，印尼供应恢复，需求未达预期。
锡：小幅反弹，供应趋于宽松，消费疲弱，维持区间震荡。

农产品

棉花：偏弱震荡，政策收储预期未兑现，市场情绪偏空。
白糖：继续走强，国内减产和进口亏损支撑糖价，建议逢低买入。
生猪：持续反弹，但追高风险加大，短期震荡波动。
苹果：冲高回落，市场流传进一步减产，建议回调后买入。
油脂：大幅上涨，受天气炒作及宏观因素影响，但需警惕美国经济数据风险。
豆粕：小幅上涨，需求回升，但需关注美国出口数据。

涨跌情况概览

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	4214.8	-0.2	0	72590	73540
上证50期货	2823.8	-3.6	-0.13	39466	41095
中证500期货	6305.6	5.6	0.09	56115	88588
5年期国债	101.59	-0.14	-0.14	39656	108260
10年期国债	100.715	-0.145	-0.14	75438	181393
黄金	380.72	4.18	1.11	105414	142439
白银	4318	149	3.57	735296	524922
铜	59990	1740	2.99	161288	155978
铝	18730	725	4.03	326813	177560
锌	23610	870	3.83	193936	112803
铅	15305	110	0.72	46609	58833
镍	169060	1000	0.6	133107	81113
锡	195230	2530	1.31	85833	54790
螺纹钢	4058	173	4.45	2248033	1887291
铁矿石	793.5	53	7.16	598910	577844
焦炭	2847	199	7.52	57255	33437
焦煤	2173	215	10.98	103156	47043
动力煤	870	26.8	3.18	33	93
热轧卷板	4019	164	4.25	570687	804026
橡胶	12145	30	0.25	273214	130595
原油	690.7	24.4	3.66	231351	46082
塑料	8059	167	2.12	423159	300364
甲醇	2571	91	3.67	1867003	1090769
PTA	5960	124	2.12	1617738	833458
PVC	6772	245	3.75	1005280	512738
沥青	4293	134	3.22	482537	303904
聚丙烯	8097	184	2.33	543270	341150
玻璃	1477	30	2.07	558935	629220
豆一	5972	81	1.37	101523	90781
豆粕	3962	49	1.25	597101	896784
豆油	9880	484	5.15	639710	262450
棕榈油	8392	486	6.15	1001712	315170
菜粕	2768	57	2.1	437523	290724
菜油	11998	516	4.49	257208	120611
玉米	2672	37	1.4	326656	760523
玉米淀粉	3061	77	2.58	122508	136599
鸡蛋	4271	57	1.35	80162	130863
白糖	5807	107	1.88	256601	330652
苹果	8728	35	0.4	124942	121113
棉花	14815	-80	-0.54	337629	220525

操作建议汇总

品种	操作建议
铁矿	后市偏强，建议逢低布局
双焦	需求不悲观，建议逢低买入
纸浆	基差修复，建议等待反弹后做空远月合约
橡胶	短期震荡，建议观望
聚烯烃	短期反弹，远月合约可逢低试多
聚酯	成本支撑，建议关注需求变化
贵金属	利好贵金属，建议关注美联储政策走向
铜	需关注下游需求和库存变化
铝	成本支撑，建议止盈观望
锌	供应减产，建议短期做多
镍	供应宽松，建议区间操作
锡	供应宽松，建议区间震荡
棉花	偏弱震荡，不建议过度乐观
白糖	减产支撑，建议逢低买入
生猪	短期震荡，建议关注回调风险
苹果	市场传言减产，建议回调后买入
油脂	天气炒作推动，但需警惕美国经济数据风险