全市场估值跟踪：市场估值水平概览-20210831-华鑫证券-17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文和黄侃发布，旨在分析A股、美股及港股的估值水平，提供市场表现和估值分位的参考信息，帮助投资者了解当前市场估值状况。

一、A股市场表现情况

• 上周表现：中证500指数上涨3.75%，表现相对较好；中证100指数仅上涨0.55%，表现相对较差。
• 近一月表现：中证500指数上涨6.09%，创业板综指数下跌5.32%，表现最差。
• 交易量：上周两市总成交额为67638.51亿元，环比上升8.57%。
• 市场风格：周期板块上涨5.40%，金融板块下跌-1.29%，周期表现优于金融。
• 二八转换：小盘指数上涨3.63%，大盘指数上涨1.53%，小盘表现相对更好。

二、全部A股估值情况

PE(TTM)数据

• 上证综指：PE(TTM)为13.98倍，PB(TTM)为1.54倍。
• 深证综指：PE(TTM)为36.01倍，PB(TTM)为3.32倍。
• 创业板指：PE(TTM)为57.89倍，PB(TTM)为8.31倍。
• 上证50：PE(TTM)为10.93倍，PB(TTM)为1.35倍。
• 沪深300：PE(TTM)为13.45倍，PB(TTM)为1.63倍。
• 中证100：PE(TTM)为11.40倍，PB(TTM)为1.42倍。
• 中证500：PE(TTM)为21.61倍，PB(TTM)为2.09倍。

行业估值分析（PE）

• 高估值行业：休闲服务（83%）、电气设备（95%）、汽车（96%）。
• 低估值行业：房地产（0%）、农林牧渔（2%）、建筑装饰（5%）。

行业估值分析（PB）

• 高估值行业：化工（92%）、休闲服务（92%）、电气设备（94%）。
• 低估值行业：房地产（0%）、银行（0%）、非银金融（0%）。

三、美股及港股估值情况

美股估值（PE）

• 标普500：市盈率为27.77倍，环比上升1.71%，估值分位为90.50%。
• 道琼斯工业指数：市盈率为26.87倍，环比上升0.48%，估值分位为91.60%。
• 纳斯达克指数：市盈率为39.93倍，环比下降2.34%，估值分位为79.90%。

美股估值（PB）

• 标普500：市净率为4.66倍，环比上升1.52%，估值分位为99.60%。
• 道琼斯工业指数：市净率为6.97倍，环比下降0.83%，估值分位为99.10%。
• 纳斯达克指数：市净率为6.20倍，环比上升1.82%，估值分位为98.70%。

港股估值（PE）

• 恒生指数：市盈率为10.58倍，环比下降2.42%，估值分位为54.90%。
• 恒生中国企业指数：市盈率为9.91倍，环比下降0.60%，估值分位为75.00%。
• 恒生香港35：市盈率为23.71倍，环比下降3.41%，估值分位为89.70%。

港股估值（PB）

• 恒生指数：市净率为1.08倍，环比上升0.79%，估值分位为19.40%。
• 恒生中国企业指数：市净率为1.12倍，环比上升1.63%，估值分位为47.70%。
• 恒生香港35：市净率为1.15倍，环比上升0.69%，估值分位为33.30%。

四、主要观点

1. A股市场风格分化明显：周期板块表现优于金融板块，小盘指数表现优于大盘指数，市场风格偏向成长。
2. A股估值整体处于中等水平：全部A股PE(TTM)为19.84倍，略高于历史均值，但未显著偏离。
3. 创业板估值显著高于其他板块：创业板指PE(TTM)为57.89倍，处于历史较高分位（73.10%），显示成长股估值偏高。
4. 部分行业估值偏高或偏低：电气设备、汽车、休闲服务等估值偏高，房地产、农林牧渔、建筑装饰等估值偏低。
5. 美股估值处于高位：标普500和道琼斯工业指数PE均高于历史中位数，纳斯达克指数PE略低于中位数，但整体仍偏高。
6. 港股估值相对稳定：恒生指数PE处于中等偏上水平，PB处于较低水平，整体估值水平低于美股。

五、关键信息

• A股市场中，中证500指数表现优于中证100指数，小盘指数优于大盘指数。
• A股估值方面，创业板和中小板PE较高，上证综指PE相对较低。
• 房地产、农林牧渔、建筑装饰等行业的估值处于历史低位，而电气设备、汽车、休闲服务等行业的估值处于历史高位。
• 美股整体估值偏高，标普500和道琼斯工业指数PE处于历史高位，纳斯达克指数PE略低于中位数。
• 港股估值整体低于美股，恒生指数PE处于中等水平，PB处于较低水平。

六、分析师背景

• 严凯文：2013年加入华鑫证券，研究领域为市场策略研究。
• 黄侃：2018年加入华鑫证券，研究领域为市场策略研究。

七、免责声明

• 本报告仅供华鑫证券客户使用，未经授权不得转发或引用。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 报告数据可能随时调整，不同时期可能发布不同观点。