全市场估值跟踪总结
核心内容概述
本报告由华鑫证券分析师严凯文与黄侃发布，主要分析了A股、美股及港股的市场估值水平，涵盖市场整体表现、分板块与分行业估值情况，以及美股与港股的估值数据。报告提供了PE(TTM)和PB(TTM)等关键指标，并结合历史数据与行业分位数进行对比，帮助投资者评估当前市场估值的合理性与趋势。
一、A股市场表现情况
- 上周表现：创业板综指数下跌1.19%，沪深300指数下跌3.14%，显示市场整体偏弱。
- 近一月表现：中证100指数上涨2.58%，创业板综指数下跌0.64%，表明中盘股表现相对较好。
- 交易量变化：上周两市总成交额为71526.19万元，较前周下降1.74%。
二、全部A股估值情况
PE(TTM)数据
| 指数/板块 |
上周 |
前周 |
变化 |
估值分位 |
| 全部A股 |
19.45 |
19.92 |
↑ |
47.00% |
| 全部A股（非金融） |
30.02 |
30.66 |
↑ |
7.10% |
- 全部A股PE(TTM)处于历史均值附近，但非金融板块估值有所上升。
- 创业板PE(TTM)为78.24倍，创业板综为54.47倍，均高于历史均值。
- 创业板相对沪深300的PE(TTM)为6.02倍，PB(TTM)为3.85倍，均较前周有所下降。
三、A股分板块估值情况
PE(TTM)数据
| 板块 |
现值（倍） |
均值（倍） |
最大值（倍） |
最小值（倍） |
差（倍） |
估值分位 |
| 上证综指 |
13.78 |
14.36 |
30.92 |
8.90 |
22.02 |
47.00% |
| 深证综指 |
35.56 |
37.43 |
79.22 |
20.16 |
59.07 |
51.20% |
| 创业板指 |
54.47 |
53.25 |
137.86 |
27.04 |
110.82 |
55.00% |
| 创业板综 |
78.24 |
71.02 |
174.93 |
28.10 |
146.83 |
70.90% |
PB(TTM)数据
| 板块 |
现值（倍） |
均值（倍） |
最大值（倍） |
最小值（倍） |
差（倍） |
估值分位 |
| 上证综指 |
1.56 |
1.74 |
3.41 |
1.21 |
2.20 |
46.70% |
| 深证综指 |
3.28 |
3.18 |
6.71 |
1.90 |
4.81 |
59.60% |
| 创业板指 |
7.84 |
5.50 |
15.01 |
2.51 |
12.50 |
87.10% |
| 创业板综 |
5.64 |
4.63 |
12.92 |
2.20 |
10.72 |
78.90% |
四、A股分行业估值情况
- PE高于历史均值的行业：食品饮料（84%）、电气设备（91%）、汽车（91%）。
- PE低于历史均值的行业：房地产（1%）、非银金融（5%）、传媒（7%）。
- PB高于历史均值的行业：电气设备（91%）、休闲服务（92%）、化工（95%）。
- PB低于历史均值的行业：非银金融（2%）、房地产（0%）。
五、美股及港股估值情况
美股PE(TTM)数据
| 指数 |
现值（倍） |
最大值（倍） |
最小值（倍） |
中位数（倍） |
估值分位 |
| 标普500 |
27.26 |
42.05 |
12.70 |
20.35 |
89.60% |
| 道琼斯工业指数 |
26.46 |
32.68 |
11.29 |
17.78 |
90.60% |
| 纳斯达克指数 |
39.06 |
75.53 |
18.52 |
31.43 |
78.30% |
美股PB(TTM)数据
| 指数 |
现值（倍） |
最大值（倍） |
最小值（倍） |
中位数（倍） |
估值分位 |
| 标普500 |
4.59 |
4.69 |
1.78 |
2.75 |
98.30% |
| 道琼斯工业指数 |
6.86 |
7.04 |
1.83 |
3.13 |
98.30% |
| 纳斯达克指数 |
6.10 |
6.46 |
2.33 |
3.67 |
96.90% |
港股PE(TTM)数据
| 指数 |
现值（倍） |
最大值（倍） |
最小值（倍） |
中位数（倍） |
估值分位 |
| 恒生指数 |
10.67 |
18.92 |
7.62 |
10.25 |
55.10% |
| 恒生中国企业指数 |
9.96 |
20.03 |
5.94 |
8.61 |
75.00% |
| 恒生香港35 |
22.55 |
47.89 |
7.19 |
12.52 |
89.10% |
港股PB(TTM)数据
| 指数 |
现值（倍） |
最大值（倍） |
最小值（倍） |
中位数（倍） |
估值分位 |
| 恒生指数 |
1.12 |
2.24 |
0.88 |
1.27 |
26.50% |
| 恒生中国企业指数 |
1.12 |
2.50 |
0.75 |
1.14 |
47.80% |
| 恒生香港35 |
1.10 |
1.70 |
0.86 |
1.22 |
24.80% |
主要观点与关键信息
- A股市场整体偏弱：上周及近一月指数表现分化，创业板综相对较好，但沪深300及中证500等指数表现较差。
- 市场风格偏小盘：上周小盘指数表现优于中盘指数，消费板块相对抗跌，金融板块表现最差。
- 估值水平分化：A股中，食品饮料、电气设备、汽车等行业估值偏高，而房地产、非银金融、传媒等行业估值偏低。
- 美股估值偏高：标普500、道琼斯工业指数、纳斯达克指数的PE和PB均处于历史高位，估值分位均超过89%。
- 港股估值偏低：恒生指数和恒生中国企业指数的PE和PB均低于历史均值，估值分位分别为55.10%和47.80%。
风险提示
- 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
- 本报告版权归属华鑫证券，未经授权不得使用或传播。
