市场估值水平概览：全市场估值跟踪-20201102-华鑫证券-17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，旨在分析A股、美股及港股的估值水平与市场表现，为投资者提供市场趋势和行业估值的参考。报告涵盖了多个板块与行业的PE（市盈率）和PB（市净率）数据，并通过分位数评估当前市场估值处于历史中的相对位置。

一、A股市场表现情况

• 上周表现：
  • 创业板综指数上涨2.00%，中证100指数下跌-1.87%。
  • 成长风格表现相对较好（+1.85%），金融风格表现相对较差（-3.56%）。
  • 中盘指数表现优于小盘指数（+0.63% vs -0.82%）。
• 交易量：
  • 上周两市总成交额为51350.48亿元，环比上升2.62%。
• 近一月表现：
  • 中小板综指数上涨3.81%，中证500指数下跌-1.14%。

二、全部A股估值情况

• PE(TTM)：
  • 全部A股PE为19.15倍，较前周略有下降。
  • 全部A股剔除金融服务业PE为29.70倍，较前周略有上升。
• 估值分位：
  • 全部A股PE处于历史均值附近，行业估值分位为56.80%（沪深300）。
  • 非金融板块PE分位为3.70%，显示整体估值偏高。
• 创业板与中小企业板：
  • 创业板PE为61.86倍，中小企业板PE为32.97倍。
  • 创业板PE分位为77.00%，中小企业板PE分位为61.80%。
• PB(TTM)：
  • 全部A股PB为1.52倍，非金融板块PB为20.45倍。
  • 创业板PB为7.96倍，中小企业板PB为4.30倍。
  • 创业板PB分位为87.50%，中小企业板PB分位为60.90%。

三、A股分板块估值情况

四、A股分行业估值情况（2010年后数据）

• PE偏离度：
  • 高估值行业：电气设备（96%）、食品饮料（90%）、汽车（94%）。
  • 低估值行业：房地产（0%）、非银金融（3%）、传媒（6%）。
• PB偏离度：
  • 高估值行业：电气设备（96%）、食品饮料（89%）、休闲服务（93%）。
  • 低估值行业：房地产（0%）。

五、美股及港股估值情况

美股估值情况

• PE（市盈率）：
  • 标普500：26.49倍，较前周下降1.64%。
  • 道琼斯工业：25.59倍，较前周下降2.80%。
  • 纳斯达克指数：39.53倍，较前周下降1.94%。
• PB（市净率）：
  • 标普500：4.74倍，较前周上升1.03%。
  • 道琼斯工业：7.02倍，较前周上升1.05%。
  • 纳斯达克指数：6.22倍，较前周上升1.99%。

港股估值情况

• PE（市盈率）：
  • 恒生指数：11.00倍，较前周下降2.01%。
  • 恒生中国企业指数：10.12倍，较前周下降3.97%。
  • 恒生香港35：21.97倍，较前周下降4.71%。
• PB（市净率）：
  • 恒生指数：1.13倍，较前周下降4.19%。
  • 恒生中国企业指数：1.12倍，较前周下降5.62%。
  • 恒生香港35：1.13倍，较前周上升0.53%。

主要观点

1. A股市场整体估值处于中等水平，但板块间差异明显，创业板和中小企业板估值偏高，而中证500估值偏低。
2. 成长风格优于金融风格，市场风格偏向成长板块。
3. 部分行业估值明显偏离历史均值，如食品饮料、汽车、电气设备估值偏高，而房地产、非银金融、传媒估值偏低。
4. 美股与港股估值整体偏高，标普500和纳斯达克指数的PE、PB均处于历史高位，港股整体估值也处于相对偏高的位置。

关键信息

• 分析师：严凯文
• 执业证号：S1050516080001
• 报告时间：截至2024年10月29日
• A股PE(TTM)：19.15倍（全部A股），29.70倍（非金融板块）
• A股PB(TTM)：1.52倍（全部A股），20.45倍（非金融板块）
• 美股PE(TTM)：标普500为26.49倍，纳斯达克为39.53倍
• 港股PE(TTM)：恒生指数为11.00倍，恒生香港35为21.97倍
• 风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。