20210906-华鑫证券-市场估值水平概览_全市场估值跟踪_17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券分析师严凯文与黄侃撰写，主要分析了A股、美股及港股的市场估值水平，涵盖整体市场、分板块、分行业及国际市场的表现情况。报告通过PE（市盈率）和PB（市净率）等指标，对市场估值进行了系统性跟踪与评估。

一、A股市场表现情况

• 上周A股指数表现：
  • 上证50上涨1.69%，创业板综下跌4.75%。
  • 市场风格方面，稳定板块上涨6.27%，成长板块下跌2.76%。
  • 二八转换中，大盘指数上涨3.35%，小盘指数下跌1.53%。
• 交易量：
  • 上周两市总成交额为77,786.25亿元，较前周上升15.00%。

二、全部A股估值情况

• PE(TTM)（市盈率）：
  • 全部A股PE(TTM)为19.25倍，较前周下降。
  • 全部A股剔除金融服务业PE(TTM)为29.63倍，较前周下降。
• PE分位数：
  • 全部A股PE(TTM)行业估值分位为46.60%。
  • 全部A股（非金融）PE(TTM)行业估值分位为5.50%。
• 创业板PE(TTM)：
  • 创业板PE(TTM)为77.81倍，较前周下降。
  • 创业板综PE(TTM)为78.99倍，较前周下降。
• PB(TTM)（市净率）：
  • 上证综指PB(TTM)为1.55倍，深证综指为3.27倍，创业板指为7.88倍。
  • 全部A股PB(TTM)行业估值分位为45.80%。
  • 创业板综PB(TTM)行业估值分位为79.50%。

三、A股分板块估值情况

四、A股分行业估值情况

• PE偏离度：
  • 高估值行业：电气设备（92%）、食品饮料（83%）。
  • 低估值行业：房地产（1%）、传媒（5%）、非银金融（5%）。
• PB偏离度：
  • 高估值行业：化工（89%）、休闲服务（92%）、电气设备（93%）。
  • 低估值行业：非银金融（2%）、房地产（1%）、银行（0%）。

五、美股及港股估值情况

美股市场

• 市盈率（PE）：
  • 标普500：27.89倍，较前周上升0.43%。
  • 道琼斯工业指数：27.14倍，较前周上升0.86%。
  • 纳斯达克指数：40.21倍，较前周上升0.71%。
• 市净率（PB）：
  • 标普500：4.69倍，较前周上升0.54%。
  • 道琼斯工业指数：7.04倍，较前周上升0.86%。
  • 纳斯达克指数：6.26倍，较前周上升1.20%。
• 估值分位：
  • 标普500 PE分位90.70%，PB分位100.00%。
  • 道琼斯工业指数 PE分位92.10%，PB分位99.80%。
  • 纳斯达克指数 PE分位80.60%，PB分位99.30%。

港股市场

• 市盈率（PE）：
  • 恒生指数：10.70倍，较前周下降0.62%。
  • 恒生中国企业指数：10.03倍，较前周下降0.73%。
  • 恒生香港35：23.79倍，较前周上升0.34%。
• 市净率（PB）：
  • 恒生指数：1.10倍，较前周上升2.18%。
  • 恒生中国企业指数：1.15倍，较前周上升2.66%。
  • 恒生香港35：1.14倍，较前周下降0.51%。
• 估值分位：
  • 恒生指数 PE分位56.00%，PB分位23.00%。
  • 恒生中国企业指数 PE分位75.50%，PB分位50.80%。
  • 恒生香港35 PE分位89.70%，PB分位32.40%。

主要观点与关键信息

• A股市场风格分化明显：上周稳定板块表现优于成长板块，大盘指数优于小盘指数。
• 估值水平整体处于中等偏下区间：全部A股PE(TTM)为19.25倍，处于历史分位46.60%，显示市场整体估值较为合理。
• 创业板估值偏高：创业板指PE(TTM)达54.59倍，创业板综PE(TTM)为78.99倍，均处于历史高位，显示成长板块估值偏高。
• 非金融板块估值相对较高：全部A股剔除金融服务业PE(TTM)为29.63倍，高于历史均值，表明非金融板块估值偏高。
• 美股估值偏高：标普500 PE分位达90.70%，PB分位100.00%，纳斯达克指数PE分位80.60%，PB分位99.30%，显示美股整体估值偏高。
• 港股估值处于中等水平：恒生指数PE分位56.00%，PB分位23.00%，恒生中国企业指数PE分位75.50%，PB分位50.80%，显示港股整体估值较为合理。

附注

• 本报告数据截至2024年09月03日，涵盖PE(TTM)和PB(TTM)等关键估值指标。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断并咨询专业顾问。