20140616-渤海证券-家用电器行业_周报-本周电商大促有望刺激部分家电销量增长_12页_565kb

报告摘要

本周电商大促有望刺激部分家电销量增长总结

核心内容

本周的家电行业周报指出，随着京东618大促的启动，家电市场有望迎来一波需求释放，尤其利好重视线上业务并有所布局的企业。整体来看，家电行业在本周表现优于市场，行业指数上涨2.84%，高于沪深300指数的1.95%。同时，家电服务业市场预计在2020年将达到万亿规模，行业转型趋势明显。空气净化器市场因低技术门槛和高利润吸引大量企业进入，竞争激烈，行业亟待规范。

主要观点

空调市场表现分化：5月空调内销同比增长17%，外销同比下降17%，显示国内市场需求依然强劲，但出口市场面临挑战。
电商大促预期：618大促将推动家电销售，特别是对线上布局完善的企业有利。
家电服务业前景广阔：预计2020年市场规模将达1万亿元，服务理念向全流程用户体验转变。
空气净化器市场分析：线上市场品牌众多，竞争激烈，主要采用活性炭、HEPA、离子过滤技术，技术门槛低，利润高。
行业估值情况：渤海家电板块TTM市盈率为12.37倍，高于沪深300的8.22倍，估值溢价率高达50.49%。

关键信息

1. 行业动态

空调产销数据：
- 5月生产总量1262万台，同比增长6.85%，环比下降6.2%。
- 销售总量1250万台，同比增长0.09%，环比下降8.1%。
- 内销增长17%，外销下降17%，库存量达717万台，同比增长11.9%。
家电服务业：
- 预计2020年市场规模将达1万亿元。
- 服务理念转向全流程用户体验，包括产品企划、交付等。
空气净化器市场：
- 线上品牌达200多个，竞争激烈，TOP3品牌占据近50%市场份额。
- 技术门槛低，毛利率高，行业面临规范需求。