20211026-东北证券-中国巨石-600176.SH-三季报点评_公司业绩再创新高_看好强景气赛道中公司持续优化_4页_705kb

中国巨石（600176）公司点评报告总结

核心内容

中国巨石在2021年第三季度报告中展现了强劲的业绩增长，成为市场关注的焦点。公司前三季度营业收入达到138.36亿元，同比增长75.69%；归母净利润达43.05亿元，同比增长236.40%。其中，第三季度营业收入为52.76亿元，同比增长76.81%；归母净利润为17.08亿元，同比增长230.08%，环比增长11.34%。尽管管理费用环比增加，但整体营收与净利润均创单季历史新高。

公司业绩高增主要得益于玻纤下游应用领域的需求强劲复苏，尤其是电子布价格大幅上涨。虽然三季度粗纱价格略有下降，但电子纱价格持续上涨，为公司带来了可观的利润增长。分析师认为，随着8月TX236工程15万吨产线点火，四季度公司有望进一步提升盈利水平。

主要观点

• 业绩表现优异：公司三季度业绩再创新高，显示出其在玻纤行业中的强劲竞争力。
• 产品景气持续：电子纱价格持续上涨，带动公司利润增长，预计四季度仍将保持良好态势。
• 产能优化与降本增效：智能制造基地建设接近尾声，预计将提前投产，进一步优化产能结构与产品结构，降低成本并提升竞争力。
• 战略扩张：公司已启动埃及12万吨粗纱产线建设，同时计划新建玻纤用包装材料生产线，以保障供给和质量，降低采购成本。
• 盈利预测上调：基于公司强劲的业绩表现和行业景气度，分析师上调了公司2021-2023年的盈利预测，预计归母净利润分别为59.27亿元、66.32亿元和74.53亿元，对应PE分别为12X、11X和10X，维持“买入”评级。

关键信息

财务摘要

股票数据

估值指标

风险提示

• 玻纤需求下滑
• 产能投放不及预期

结论

中国巨石在2021年三季度表现出色，业绩持续增长，受益于玻纤行业景气度的提升。公司通过智能制造基地建设及产能扩张，持续优化产品结构与成本控制，提升市场竞争力。分析师上调盈利预测并维持“买入”评级，认为公司未来仍有较大增长空间。然而，需警惕玻纤需求下滑及产能投放不及预期等风险。