20181204-招商证券-2018年11月陆股通持股分析_外资集结返场_加仓消费金融_10页_978kb

2018年11月陆股通持仓分析总结

核心内容

2018年11月，陆股通资金净流入469.13亿元，创年内第二高单月净流入规模，显示出外资对A股市场的信心回升。外资在消费和金融板块积极加仓，尤其是食品饮料、银行、非银金融等，同时对钢铁、汽车等板块有所减仓。整体来看，外资对消费和金融行业的偏好明显增强，市场情绪有所回暖。

主要观点

• 外资流入规模：11月北上资金净流入469.13亿元，仅次于5月的单月流入峰值，显示外资对A股市场信心增强。
• 市场情绪回暖：11月以来，企业纾困、股票回购等政策推动市场情绪回暖，A股出现反弹，外资持续加仓。
• 板块配置变化：主板持股市值占比略有下降，中小板保持不变，创业板小幅回升。消费服务、医疗保健、金融地产和中游制造行业配置比例上升，资源品、TMT和公共事业配置比例下降。
• 行业调仓：食品饮料、银行、非银金融大幅加仓，钢铁、汽车、传媒等小幅减仓。其中，食品饮料加仓比例最高，达到2.1%。
• 个股配置：外资积极配置消费金融蓝筹股，净买入规模最大的为贵州茅台（60.75亿元）、招商银行（37.91亿元）和中国平安（432.43亿元）。净卖出规模最大的为航天信息（5.18亿元），其次为苏宁云商、宝钢股份等。

关键信息

一、北上资金流向与持股规模

• 11月陆股通净流入469.13亿元，为年内第二高。
• 11月末陆股通持股市值为6787.3亿元，较前一个月增加579.5亿元，占A股自由流通股市值的3.8%。
• 陆股通持股股票数量为1899只，其中沪市持股812只，市值4447.5亿元；深市持股1087只，市值2339.9亿元。

二、陆股通持股的板块配置

• 主板持股市值占比为83.92%，较10月末下降0.17%。
• 中小板占比为12.80%，保持不变。
• 创业板占比为3.28%，较9月末微升0.17%。

三、陆股通持股的行业配置

• 加仓行业：消费服务类（食品饮料占比提升1.3%）、医疗保健类（提升0.4%）、金融地产类（提升0.2%）、中游制造类（提升0.1%）。
• 减仓行业：资源品类（占比下降0.8%）、TMT类（占比下降0.2%）、公共事业类（下降0.4%）。
• 具体行业变动：
  • 食品饮料：占比提升1.3%至18.5%。
  • 医药生物：占比小幅回升0.4%至10.0%。
  • 银行：占比提升0.1%至9.1%。
  • 非银金融：占比下降0.1%至9.9%。
  • 钢铁：占比下降0.6%至1.5%。
  • 汽车：占比下降0.5%至4.0%。
  • 传媒：占比下降0.3%至1.3%。

四、陆股通重仓股

• 净买入前20大股票：贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、海康威视、伊利股份、格力电器、五粮液、招商银行、长江电力、上海机场、中国国旅、海天味业、方正证券、青岛海尔、中国石化、福耀玻璃等。
• 净卖出前20大股票：航天信息、苏宁云商、宝钢股份、分众传媒、华域汽车等。
• 重仓股占比：前二十大重仓股持股市值占总持股规模的54.8%，较10月提升0.55%。

重要数据

• 11月净买入最高个股：
  • 贵州茅台：60.75亿元
  • 招商银行：37.91亿元
  • 中国平安：432.43亿元
• 11月净卖出最高个股：
  • 航天信息：5.18亿元
  • 宝钢股份、分众传媒、华域汽车等：净卖出额均超过4亿元。

投资建议与评级

• 投资评级定义：基于公司股价相对沪深300的表现，分为强烈推荐、审慎推荐、中性和回避。
• 行业投资评级：分为推荐、中性和回避，依据行业基本面与市场表现。

附注

• 分析师承诺：报告内容清晰反映分析师研究观点，分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。
• 分析师信息：
  • 张夏：招商证券首席策略分析师，中央财经大学国际金融硕士，哈尔滨工业大学工学学士。
  • 涂婧清：研究助理，负责市场流动性和机构投资者分析，华东理工大学金融学硕士。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，招商证券不对使用本报告所引发的任何损失负责。