2021年5月外资持仓变动解析：陆股通持续流入，加食品周期、减电子家电-20210604-国信证券-21页_628kb

证券研究报告总结：2021年5月外资持仓变动解析

核心内容

2021年5月，外资通过陆股通渠道对A股市场进行了显著的净流入，反映出市场流动性持续改善。陆股通当月累计净流入557.8亿元，其中沪股通净流入302.1亿元，深股通净流入255.7亿元。外资在一级行业和二级行业的配置呈现出明显的偏好，主要集中在大消费、金融和新能源相关行业。

主要观点

• 外资净流入显著：5月陆股通资金大幅净流入，对A股市场形成利好。
• 板块分布变化：5月陆股通持股市值在主板和创业板均有上升，但主板占比下降，创业板占比上升。
• 行业配置偏好：外资加仓食品饮料、银行和化工等行业，减仓电子、家用电器和机械设备等行业。
• 集中度上升：5月陆股通持仓的行业集中度和个股集中度均小幅上涨。
• 人民币升值影响：人民币升值对引导国际资本配置A股资产有利，外资整体净流入趋势有望继续维持。

关键信息

陆股通资金流动

• 5月陆股通累计净流入557.8亿元，其中沪股通302.1亿元，深股通255.7亿元。
• 陆股通持股市值占A股流通市值比例为3.87%，环比小幅上涨。

持股板块分析

• 主板持股市值为22218亿元，环比上升5.7%。
• 创业板持股市值为3956亿元，环比上升10.1%。
• 主板占比为84.9%，较上月下降0.5%；创业板占比为15.1%，较上月上升0.5%。

行业配置分析

一级行业配置

• 外资偏好大消费、金融和电气设备行业。
• 食品饮料行业持股市值占比最高（16.8%），其次是医药生物（12.1%）、电气设备（8.5%）、银行（8.3%）和家用电器（7.3%）。
• 外资对食品饮料、银行和化工行业加仓，分别增加0.99、0.35和0.22个百分点。
• 外资对电子、家用电器和机械设备行业减仓，分别减少0.43、0.38和0.37个百分点。
• 行业集中度CR3、CR6、CR10分别为37.4%、58.8%、76.4%，较上月分别提高1.00%、0.55%、0.53%。

二级行业配置

• 二级行业中，外资偏好饮料制造、银行Ⅱ、白色家电、电源设备和食品加工行业。
• 持股比例分别为13.3%、8.3%、7.3%、6.3%和3.6%。
• 外资加仓饮料制造、银行和电源设备行业，分别增加1.12、0.35和0.29个百分点。
• 外资减仓白色家电、专用设备和光学光电子行业，分别减少0.37、0.31和0.25个百分点。
• 持股市值环比上涨的行业包括石油开采、其他休闲服务、船舶制造、玻璃制造和林业。
• 持股市值环比下降的行业包括纺织制造、视听器材、畜禽养殖、光学光电子和其他交运设备。

重仓个股分析

• 陆股通前二十大重仓股持仓市值上涨居多，贵州茅台、美的集团、招商银行、五粮液、宁德时代等股票持仓市值稳居前列。
• 贵州茅台、中国平安、美的集团和格力电器陆股通成交额占A股成交额比例上升。
• 恒瑞医药陆股通成交额占比下降。
• 个股集中度CR5、CR10、CR20分别为20.0%、31.2%、42.1%，较上月分别上升1.1、0.7、0.4个百分点。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 海外市场大幅波动
• 历史经验不代表未来

总结

2021年5月，外资通过陆股通对A股市场表现出积极的配置意愿，资金净流入显著，市场流动性持续改善。外资在一级和二级行业配置上均显示出对大消费、金融和新能源行业的偏好，同时对电子、家电等行业的持仓有所减少。陆股通持股市值在主板和创业板均有上升，但主板占比下降，创业板占比上升。个股集中度和行业集中度均小幅上涨，显示出外资对部分优质个股的持续关注。人民币升值趋势对吸引国际资本配置A股资产有利，外资净流入趋势有望继续维持。