20180703-招商证券-2018年6月陆股通持股分析_陆股通资金流入放缓_入摩首月继续加配消费_11页_980kb

2018年6月陆股通持股分析总结

核心内容概述

2018年6月，陆股通资金流入有所放缓，但整体仍保持积极配置态势。受A股纳入MSCI指数影响，外资持续流入，尤其在4月和5月流入规模显著增加。6月净流入284.92亿元，虽较4月和5月有所收缩，但外资对A股市场的配置意愿依然较强。陆股通持股市值为6606亿元，占A股自由流通股市值的比例为3.05%，较前一个月下降0.12%。

主要观点

• 资金流入放缓：6月外资流入总体放缓，主要受市场大幅下调和人民币贬值压力影响。
• 板块配置变化：主板持股市值占比继续回升，中小企业板占比下降，创业板占比升至2017年以来最高。
• 行业配置调整：消费服务、上游资源品、中游制造行业配置比例上升，TMT行业配置比例下降，金融地产和公用事业小幅下降。
• 重点行业加仓：食品饮料、家电、非银金融、医药生物等行业获陆股通大幅加仓，电子和银行行业则被减仓。
• 重仓股表现：陆股通继续加仓消费和金融蓝筹股，美的集团和贵州茅台为净买入额最高的股票，上海机场为净卖出额最高的股票。

关键信息

一、资金流入与持股市值

• 6月净流入：284.92亿元，较4月和5月显著下降。
• 陆股通持股市值：6606亿元，较前一个月缩水250亿元。
• 持股比例：占A股自由流通股市值的3.05%，较前一个月下降0.12%。
• 沪深市场分布：
  • 沪市持股：810只，对应市值4082.5亿元，占沪市自由流通市值的3.75%。
  • 深市持股：1036只，对应市值2523.5亿元，占深市自由流通市值的2.82%。

二、板块配置变化

• 主板：持股市值占比提升0.39%至80.68%。
• 中小企业板：持股市值占比下降0.61%至15.95%。
• 创业板：持股市值占比提升0.22%至3.15%，为2017年以来最高。

三、行业配置调整

• 大类行业变动：
  • 消费服务、上游资源品、中游制造占比上升。
  • TMT行业占比下降明显，金融地产、公用事业小幅下降。
  • 医疗保健占比基本持平。
• 一级行业变动：
  • 加仓行业：食品饮料（+0.88%）、家电（+0.4%）、非银金融（+0.34%）、医药生物（+0.38%）等。
  • 减仓行业：电子（-0.4%）、银行（-0.3%）等。
• 二级行业变动：
  • 大幅加仓：饮料制造（+0.7%）、白色家电（+0.7%）。
  • 小幅加仓：保险Ⅱ、铁路运输Ⅱ、汽车零部件Ⅱ等。
  • 减仓：机场Ⅱ（-0.1%）、旅游综合Ⅱ（-0.1%）等。

四、重仓股情况

• 净买入额前五：
  • 美的集团：37.3亿元
  • 贵州茅台：30.8亿元
  • 中国平安：超过10亿元
  • 格力电器：超过10亿元
  • 洋河股份：超过10亿元
• 净卖出额前五：
  • 上海机场：11.1亿元
  • 中国国旅：超过5亿元
  • 海康威视：超过5亿元
  • 平安银行：超过5亿元
  • 青岛海尔：超过5亿元
• 重仓股集中度：前二十大重仓股持股市值占总持股规模的60.62%，与5月基本持平。

附注信息

• 外资配置集中度：6月外资流向入摩A股的资金占比为74.6%，较5月略有下降，但仍处于较高水平。
• 分析师信息：
  • 张夏：招商证券首席策略分析师，中央财经大学国际金融硕士，哈尔滨工业大学工学学士。
  • 涂婧清：研究助理。
• 报告声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，招商证券对信息的准确性和完整性不作保证，且保留追究法律责任的权利。

总结

2018年6月，陆股通资金流入放缓，但整体仍偏向配置消费、电子和金融类蓝筹股。主板占比持续上升，中小企业板占比下降，创业板占比创2017年以来新高。外资对A股市场的配置比例仍较高，主要集中在食品饮料、家电、非银金融、医药生物等行业。美的集团和贵州茅台为陆股通净买入最多的股票，上海机场则为净卖出最多的股票。重仓股集中度较高，前二十大重仓股占陆股通总持股市值的60.62%。