2018年8月陆股通持股分析：北上资金加速流入，加配食饮家电与金融-20180903-招商证券-11页

2018年8月陆股通持股分析总结

核心内容概述

2018年8月，北上资金持续流入A股市场，净流入规模达354.53亿元，环比增加69.77亿元，显示外资对A股市场的积极态度。市场估值处于历史底部，叠加9月MSCI纳入因子提升及新增成分股，外资提前布局，加速入场。陆股通持股规模及占比稳步提升，主板占比增加，中小创占比下降，行业配置向金融地产、资源品和中游制造倾斜，消费服务和医疗保健行业配置减少。

主要观点

• 外资流入强劲：8月陆股通净流入规模显著增加，主要受市场估值筑底和MSCI纳入因子提升影响，外资提前布局。
• 板块配置变化：主板持股市值占比提升至82.50%，中小企业板和创业板占比继续下降。
• 行业配置调整：金融地产和资源品行业配置比例上升，消费服务和医疗保健行业配置比例下降，TMT和公共事业行业小幅调整。
• 重点加仓行业：陆股通大幅加仓食品饮料、银行、非银金融、家用电器等行业，其中食品饮料和家电行业占比下降主要因股价调整。
• 重仓股变化：前二十大重仓股仍以消费和金融行业龙头为主，云南白药退出，中国石化新增。

关键信息

一、资金流向与持股规模

• 8月陆股通净流入354.53亿元，较上月增加69.77亿元。
• 8月仅第2周出现小幅净流出，其余时间均大幅净流入，单周流入均超100亿元。
• 截至8月末，陆股通持股市值为6799.1亿元，占A股自由流通股市值的3.63%，较前一期提升0.12%。
• 陆股通持有股票1893只，较前一个月增加6只，其中沪市持股808只，对应市值4368.4亿元；深市持股1085只，对应市值2430.7亿元。

二、板块配置

• 主板持股市值占比提升0.72%至82.50%。
• 中小企业板占比下降0.53%至14.42%。
• 创业板占比下降0.20%至3.08%。

三、行业配置

• 加仓行业：
  • 大类行业：金融地产（+2.1%）、资源品（+0.3%）、中游制造（+0.2%）。
  • 一级行业：银行（+0.9%）、非银金融（+0.8%）。
  • 二级行业：银行Ⅱ（+0.6%）、保险Ⅱ（+0.6%）、饮料制造（+0.6%）。
• 减仓行业：
  • 大类行业：消费服务（-1.6%）、医疗保健（-0.7%）、TMT（-0.1%）、公共事业（-0.2%）。
  • 一级行业：医药生物（-0.7%）、食品饮料（-0.6%）、家用电器（-0.6%）。
  • 二级行业：化学制药（-0.1%）、稀有金属（-0.1%）。

四、个股配置

• 净买入前五名：
  • 中国平安（+40.68亿元）
  • 伊利股份（+25.93亿元）
  • 美的集团（+25.93亿元）
  • 恒瑞医药（-18.47亿元）
  • 洛阳钼业（-18.47亿元）
• 前二十大重仓股：
  • 以消费和金融行业龙头为主，持股市值占总持股规模的58.06%。
  • 云南白药退出前二十大重仓股，中国石化新增进入。

总结

2018年8月，陆股通资金流入显著，配置偏好向金融地产、资源品和中游制造倾斜，消费服务和医疗保健行业配置减少。外资对MSCI纳入因子提升及新增成分股反应积极，资金集中度进一步提高。整体来看，陆股通对A股市场的配置趋于稳定，仍以蓝筹股为主，市场估值底部和外资配置需求共同推动了这一趋势。