2021年8月外资持仓变动解析：陆股通持续流入，加新能源周期、减TMT消费-20210830-国信证券-21页_604kb

证券研究报告总结：2021年8月外资持仓变动解析

核心内容

2021年8月，外资持续净流入A股市场，陆股通当月累计净流入188.7亿元，其中沪股通净流入116.4亿元，深股通净流入72.3亿元。这是北上资金连续第11个月净流入，显示外资对A股市场的长期看好。

主要观点

• 外资配置比例仍处低配状态：当前外资对A股的配置比例仍然较低，因此长期净流入仍有较大空间。
• A股具备高投资性价比：A股市场在盈利增长和估值低位的组合下，具有较高的投资吸引力。
• 外资偏好大消费、金融与新能源行业：8月份外资配置重点集中在大消费（如食品饮料、医药生物）、金融（如银行）以及新能源相关行业（如电气设备）。
• 外资持仓集中度持续下降：无论是行业还是个股层面，外资持仓集中度均有所下降，表明其配置更加分散。

关键信息

外资持仓变化特征

1. 资金流动情况

   • 陆股通当月净流入188.7亿元，其中沪股通净流入116.4亿元，深股通净流入72.3亿元。
   • 陆股通持股市值占A股流通市值比例为3.57%，环比小幅下降。

2. 板块分布变化

   • 主板持股市值环比上升1.7%，创业板持股市值环比下降3.5%。
   • 主板占比上升至83.4%，创业板占比下降至16.6%。

3. 行业配置变化

   • 外资加仓电气设备（+0.49%）、银行（+0.38%）、有色金属（+0.29%）等行业。
   • 减仓食品饮料（-1.28%）、医药生物（-1.25%）、电子（-0.23%）等行业。
   • 一级行业CR3、CR6、CR10分别下降至34.6%、56.0%、75.3%。
   • 二级行业CR5、CR10、CR20、CR50分别为17.6%、26.4%、37.4%、55.2%，较上月分别下降0.3、1.1、1.4、1.0个百分点。

4. 重仓股分析

   • 陆股通前二十大重仓股中，贵州茅台持仓市值稳居首位（1415亿元）。
   • 8月份有6只股票持仓市值排名上升，5只排名下降。
   • 前十大活跃个股中，吉利汽车净买入额最高（78亿元），贵州茅台净卖出额最高（88亿元）。

重点行业与个股表现

• 一级行业：家电、休闲服务、建筑材料、食品饮料、电气设备等行业外资持股市值占比高。
• 二级行业：白色家电、旅游综合、机场、电气自动化设备、其他建材等细分行业外资持股市值占比高。
• 个股集中度下降：陆股通重仓股集中度持续下降，市场配置更加分散。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 海外市场大幅波动
• 历史经验不代表未来

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（预计6个月内股价表现优于市场指数20%以上）、增持（10%-20%）、中性（±10%）、卖出（弱于市场指数10%以上）。
• 行业投资评级：超配（优于市场指数10%以上）、中性（±10%）、低配（弱于市场指数10%以上）。

证券分析师信息

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