20161030-西南证券-2016年第三季度基金投资组合分析_持股比例创新低_行业集中度下降_11页_928kb

2016年第三季度基金投资组合分析总结

核心内容概述

2016年第三季度，基金整体持仓比例降至历史最低水平，股票方向基金多数被赎回，基金持有人对股票市场态度谨慎。与此同时，基金对科技类行业和新兴产业进行了大幅减持，而对消费类、房地产相关行业减持较少。市场整体呈现分化走势，上证综合指数涨幅较大，而创业板指数和中小板指数则出现下跌。

主要观点

• 持仓比例下降：股票型和混合型基金的持仓比例环比下降，开放式基金（非货币）持仓比例下降幅度最大，显示市场整体风险偏好下降。
• 行业集中度下降：前五大行业持仓市值比例由22.34%降至11.16%，表明基金在行业配置上更加分散。
• 基金赎回情况：股票方向基金多数被赎回，但规模较小；货币基金则同时遭遇大规模申购和赎回，显示投资者对固定收益类基金态度分化。
• 基金持仓变化：基金对科技类行业如计算机、医药生物、电子进行大幅减持，对消费类、房地产相关行业减持较少。
• 市场表现分化：上证综合指数涨幅较大，深证成指涨幅其次，而创业板指数和中小板指数下跌，呈现明显分化。

关键信息

基金持仓变化

• 股票型基金：2016年第三季度持仓比例由84.28%微升至85.09%，增仓幅度0.81个百分点。
• 混合型基金：持仓比例由55.79%降至52.94%，减仓幅度2.85个百分点。
• 开放式基金（非货币）：持仓比例由45.17%降至40.55%，减仓幅度4.62个百分点。
• 前十大重仓股：与2016年第二季度相比，格力电器、美的集团新入围，伊利股份、网宿科技落榜。8只股票维持“前十”位置。

行业持仓变化

• 前五大行业：医药生物、银行、电子、非银金融、计算机。
• 减持幅度大的行业：机械设备、传媒、电子、计算机、医药生物。
• 清仓情况：256只股票被清仓，主要集中在机械、原材料类、信息技术、房地产、医药等。

增持和新进情况

• 增持股票：778只股票被增持，主要集中在机械、信息技术、原材料类、医药、建筑业、建材、纺织服装、房地产、汽车、家电等领域。
• 新进建仓股票：306只股票被新进建仓，主要集中在原材料类、机械、信息技术、房地产、医药、建筑业等行业。

被增仓和减持的股票分析

• 增仓股票：财务数据较好，部分公司净利润同比增长，行业属性以建材、建筑、医药为主。
• 减持股票：财务数据相对较差，部分公司净利润同比下降，行业属性以信息技术、房地产为主。
• 限售股影响：部分公司因限售股解禁导致持股比例下降，部分公司因定向增发导致持股比例上升。

市场趋势与展望

• 市场走势：上证综合指数涨幅较大，深证成指涨幅其次，创业板指数和中小板指数下跌，市场呈现分化。
• 基金操作：基金整体持仓比例下降，显示对四季度市场态度悲观。但部分行业如建材、建筑、医药被明显看好，可能在四季度出现反向操作。

重要声明与分析师信息

• 分析师承诺：报告内容基于合法合规数据，分析师独立、客观地出具报告，不因报告内容获取任何补偿。
• 分析师信息：张刚，执业证号S1250511030001，电话010-57631176，邮箱z_ggg@126.com。

行业与个股评级

• 公司评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

基金公司信息

• 西南证券研究发展中心：提供基金投资组合分析报告。
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