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燃料油市场总结（2026年4月）

核心内容概览

本总结基于2026年4月22日至4月28日期间燃料油市场数据，包括鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货价格、基差及价差等关键指标，以及国内燃料油期货（FU、LU）价格和价差变化。数据覆盖了高硫燃料油（HSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、低硫燃料油（LSFO）及低碳燃料油（LGO）等多个品种。

鹿特丹燃料油市场

基础价格与掉期

变化趋势

主要观点

1. 高硫燃料油（HSFO）：价格持续上涨，鹿特丹3.5% HSFO M1从561.02上涨至604.71，涨幅15.62。
2. 超低硫燃料油（VLSFO）：价格稳步上升，鹿特丹0.5% VLSFO M1从620.65上涨至678.69，涨幅21.52。
3. HSFO与Brent的价差：持续为负值，表明HSFO价格低于Brent，但略有收窄。
4. 10ppm GO价格：呈现波动，从1126.99下降至1187.62，跌幅15.71。
5. VLSFO与GO的价差：持续扩大，从-506.34上涨至-508.93。
6. LGO与Brent的价差：略有收窄，从48.46下降至47.78。
7. VLSFO与HSFO的价差：持续扩大，从59.63上涨至73.98。

新加坡燃料油市场

现货价格与基差

变化趋势

主要观点

1. 380cst FOB价格：持续上涨，从622.52上涨至681.75，涨幅19.20。
2. VLSFO FOB价格：稳步上升，从684.21上涨至743.75，涨幅6.93。
3. 380cst基差：保持稳定，略有上升。
4. 高硫内外价差：持续扩大，从-28.0扩大至-25.1。
5. 低硫内外价差：略有收窄，从20.2下降至29.3。

国内燃料油期货（FU）

价格与价差

变化趋势

主要观点

1. FU 01、05、09价格：整体呈上涨趋势，尤其是01合约涨幅较大。
2. FU 01-05价差：持续扩大，从-464扩大至-611。
3. FU 05-09价差：略有收窄，从215下降至282。
4. FU 09-01价差：持续扩大，从249扩大至329。

国内燃料油期货（LU）

价格与价差

变化趋势

主要观点

1. LU 01、05、09价格：整体呈上涨趋势，其中09合约涨幅最大。
2. LU 01-05价差：持续扩大，从-503扩大至-503。
3. LU 05-09价差：持续收窄，从300下降至186。
4. LU 09-01价差：持续扩大，从203扩大至317。

总结

1. 国际市场：鹿特丹和新加坡的燃料油价格整体呈上涨趋势，尤其是高硫和超低硫燃料油。
2. 价差变化：不同燃料油品种之间的价差呈现波动，部分价差扩大，部分收窄。
3. 国内期货市场：国内燃料油期货（FU、LU）价格和价差均有所上涨，反映市场对燃料油需求的持续增长及预期上涨。
4. 市场趋势：从整体来看，燃料油市场在2026年4月处于上涨通道，但不同品种和市场间存在差异。